橡機機械網 豪邁科技(002595)公司在輪胎模具的設計、加工上擁有核心競爭力。公司在重點發展領域精鑄鋁模上擁有核心技術。其鋁模鑄造技術及生產線引自日本,現已完全自主化,全球領先。其加工設備部分為自產專用設備,大大提高了加工質量和效率。公司的管理體系規范、成熟,人人創新的文化濃厚,在全球范圍內都具有明顯優勢。

輪胎模具產能不斷向中國轉移,豪邁科技作為龍頭將顯著受益。目前歐美輪胎模具產能向中國轉移趨勢明顯，由于歐美輪胎廠商對模具要求較高,國內能滿足歐美輪胎廠商要求的模具公司寥寥無幾。其中作為輪胎模具領域絕對龍頭的豪邁科技將從中顯著受益。目前公司輪胎模具業務在國內客戶中市占率為30%-40%,在國外客戶中市占率僅為10%左右。鑒于目前在生產規模、生產效率及產品質量上能與豪邁科技匹敵的公司無幾,預計公司在國外客戶中的市占率可提升至30%-50%,提升空間巨大。

預計公司2015年-2017年EPS為0.84、1.11、1.49元。考慮到公司在輪胎模具領域擁有核心競爭力,其將顯著受益于輪胎模具產能向中國的轉移。判斷公司的市占率將持續提升,且確定性較強。由此上調公司目標價至36.1元,相當于2016年32.5倍PE,與公司未來三年凈利潤復合增速相當。維持“增持”評級。