進軍上游骨架材料,成本降低業(yè)務多元。公司利用定增資金增資浙江三達,并以之為實施主體投資建設年產(chǎn)特種橡膠帶骨架材料13,500噸建設項目,主要產(chǎn)品為線繩、耐油耐高溫特種基布、高彈性橡膠帶骨架等。公司借此一方面可以形成多元化的業(yè)務布局,另一方面可以為公司膠帶業(yè)務提供所需線繩產(chǎn)品的供應,進一步降低原材料價格波動影響;同時降低線繩采購成本,提高公司產(chǎn)品盈利水平。

傳動帶產(chǎn)品升級,淘汰落后發(fā)展高端。公司擬用定增資金淘汰現(xiàn)有年產(chǎn)4500萬Am惠爾牌傳動帶落后生產(chǎn)線,投資建設年生產(chǎn)規(guī)模為3000萬Am的高性能特種傳動V帶生產(chǎn)線。這使得公司在高端V帶方面向國際看齊,提升盈利能力。同時公司高性能特種傳動V帶銷售價格為國際同類產(chǎn)品價格的60%-70%,具有顯著的價格優(yōu)勢。

輸送帶業(yè)務帶來新增長點。14年5月,公司以及全資子公司浙江鳳頤擬對浙江環(huán)能增資5,000萬元。此次增資主要為了豐富產(chǎn)品結構,拓展高端定制的輸送帶業(yè)務。本次增資標志著公司在引領百億傳動帶細分市場基礎上,進一步推進公司產(chǎn)品由中低檔向高尖端的穩(wěn)步轉型,開啟更大的市場空間。

建設舟山物流基地,打造千億級非輪胎橡膠市場整合平臺。浙江三力于13年12月與舟山港綜合保稅區(qū)管理委員會正式簽訂《項目投資協(xié)議書》,擬在舟山港綜合保稅區(qū)本島分區(qū)內投資建設三力士貿易倉儲物流基地項目,主要經(jīng)營高檔橡膠帶、五金機電配件、農機配件等產(chǎn)品的進出口。項目預計總投資為人民幣1.6億元,預期完整年度銷售額在人民幣10億元以上。借此將打造千億級非輪胎橡膠市場整合平臺。

盈利預測與估值。預計公司2014、2015年的EPS為0.35、0.51,對應當前股價PE為16X,11X。首次給予“增持”評級。