海南橡膠(7.500, 0.22, 3.02%)1月17日發(fā)布2016年度業(yè)績預告，預計2016年扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤4700萬-6900萬元，而2015年公司虧損高達9.89億元。公司表示，2016年，在國內(nèi)經(jīng)濟回暖的帶動下，下游輪胎廠全年開工率都維持在較高水平，橡膠需求旺盛，是公司主營業(yè)務(wù)毛利增加的主要原因。
近期，天然橡膠價格大幅上漲，2016年橡膠價格從年初的10000元/噸上漲至高點接近18000元/噸。業(yè)內(nèi)認為，橡膠價格之所以大幅上漲，一方面在于2016年全球產(chǎn)量增速在放緩，另一方面是2016年三季度以來國內(nèi)重卡、乘用車的銷量好于預期。供給趨緊疊加下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，天然橡膠價格漲勢有望延續(xù)，助力國內(nèi)橡膠生產(chǎn)商業(yè)績增長。
重卡帶動橡膠需求
橡膠消費涵蓋了輪胎、鞋材、膠管、膠帶、乳膠制品、其他橡膠制品等門類。全球輪胎市場消費了70%的天然橡膠，汽車行業(yè)的持續(xù)發(fā)展保證了輪胎需求持續(xù)增長。
2016年天然橡膠需求量的增加正是基于乘用車以及重卡銷量大幅好轉(zhuǎn)。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2016年商用車產(chǎn)銷369.81萬輛和365.13萬輛，同比增長8.01%和5.80%。其中重卡全年產(chǎn)銷74.14萬輛和73.29萬輛，同比增長38.29%和33.08%，增幅超過商用車行業(yè)乃至整體汽車行業(yè)。單2016年12月份，重卡產(chǎn)量和銷量分別為9.82萬輛和7.53萬輛，產(chǎn)銷同比增長130%和54.14%。
長江證券(9.730, 0.02, 0.21%)預計，2017年下游景氣或?qū)⒊掷m(xù)。從下游需求看，在基礎(chǔ)建設(shè)力度加大及治理超載政策的雙重刺激下，下游汽車產(chǎn)銷有望持續(xù)向好，載重車胎需求增加帶動輪胎企業(yè)回暖。另外明年國家要求輪胎實行歐Ⅰ、歐Ⅱ標準，為響應(yīng)綠色輪胎的號召，載重胎大規(guī)模更換必將帶動天膠消費進一步增加。
庫存方面顯示，現(xiàn)在市場上新膠基本售罄，橡膠資源較為緊張。長江證券預計2016年全球天然橡膠產(chǎn)量不足1160萬噸，消費量1250萬噸；2017年產(chǎn)量不足1200萬噸，消費量有望突破1260萬噸甚至更多。申萬宏源(6.250, 0.00, 0.00%)指出，進入2017年1月份以來，天然橡膠主產(chǎn)國陸續(xù)進入停割期，新膠供應(yīng)有可能持續(xù)下降，目前國內(nèi)青島港保稅區(qū)天然橡膠庫存7萬-8萬噸，相比于2016年年初處于低位。
減產(chǎn)擴大供需缺口
輪胎廠開工率高企，對天然橡膠的需求不斷增大。但受天然橡膠主要生產(chǎn)國泰國1月水災持續(xù)發(fā)酵影響，天然橡膠面臨減產(chǎn)，供不應(yīng)求的局面加劇。
泰國災難預防中心1月7日宣布，持續(xù)一周的暴雨已造成泰國南部多個府的橡膠園被淹，天然橡膠割膠及橡膠成品加工均受較大影響。
長江證券指出，目前1月份受影響時間尚難下定論，但預計2017年全年泰國天然橡膠產(chǎn)量或低于400萬噸，較正常年份減產(chǎn)約10%，減產(chǎn)量約占泰國全年天然橡膠消費量的3/4，泰產(chǎn)區(qū)天然橡膠供應(yīng)偏緊或?qū)е鲁隹诹肯禄?br> 此前，橡膠價格近5年連續(xù)下跌，割膠積極性持續(xù)下降，種植園擴大植膠面積的意愿不強，同時割膠勞動力緊缺，造成國內(nèi)外橡膠總產(chǎn)量水平比較低。
橡膠價格告別下跌頹勢也帶動了橡膠生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績扭虧。海南橡膠預計2016年業(yè)績扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤4700萬-6900萬元。而2015年公司虧損高達9.89億元。海南橡膠擁有353萬畝橡膠園，膠園面積居國內(nèi)第一，產(chǎn)能超過40萬噸。2016年，公司擬投資20.24億元開發(fā)約30萬畝特種膠園，主要用于軍用航空輪胎、工程橡膠用膠等高端特種橡膠制品領(lǐng)域。橡膠樹需要生長周期，特種膠園項目預計在2023年陸續(xù)投產(chǎn)，年平均凈利潤在2億元以上。