近日，券商申萬宏源發(fā)布報告稱，玲瓏輪胎全球布局初見端倪，未來有望成為世界級輪胎巨頭。

產(chǎn)能擴張 搶占市場
2016年前三季度，玲瓏輪胎營業(yè)收入為74.17億元，同比增長15.54%；凈利潤為7.76億元，同比增長272%；銷售毛利率為29.44%，遠高于一般同行業(yè)公司。
玲瓏輪胎目前擁有半鋼輪胎產(chǎn)能4800萬套，全鋼輪胎產(chǎn)能740萬套，斜交輪胎產(chǎn)能100萬套。2020年，這家公司有望達到年產(chǎn)9000萬套輪胎的產(chǎn)能。
報告稱，由于原材料漲價和“雙反”影響，國內(nèi)中小輪胎產(chǎn)能加速退出，玲瓏輪胎有望搶占更多市場份額。2016年10月以來，天然橡膠、合成橡膠、炭黑、助劑等原材料價格快速上漲。因資金周轉(zhuǎn)困難、原材料庫存天數(shù)較短，中小企業(yè)明顯受累。
由于原材料庫存天數(shù)較長，原料漲價對玲瓏輪胎的影響相對較小，且其品牌優(yōu)勢明顯，提價相對容易，有望抓住行業(yè)整合機遇，搶占更多市場份額。
泰國玲瓏利潤高于國內(nèi)
玲瓏輪胎從2011年11月起布局泰國地區(qū)產(chǎn)能，目前在泰國擁有1200萬套半鋼、120萬套全鋼的年產(chǎn)能。“雙反”影響下，泰國玲瓏產(chǎn)能優(yōu)勢凸顯，彌補美國供給缺口。
此外，泰國玲瓏受益稅收優(yōu)惠政策及原材料成本較低，利潤率遠遠高于國內(nèi)。優(yōu)惠政策規(guī)定，這家公司于產(chǎn)生業(yè)務收入之日起，八年內(nèi)免交20%的泰國企業(yè)所得稅，五年減半征收。
2014年是泰國玲瓏的第一個免稅年度，未來幾年仍長期受益。
申萬宏源預計，2016-2018年，玲瓏輪胎的凈利潤分別為10.61億、15.51億、21.24億元。
（來源輪胎世界網(wǎng)）