我國橡膠輪胎職業的敏捷擴張使得國內輪胎廠近幾年的產能擴張十分迅猛，跟著輪胎職業的敏捷擴張，輪胎廠的贏利在現在和將來將繼續被緊縮，面對日益困難的運營環境，質料收購的稍有不小心，極有可能吞噬掉企業僅有的贏利。天然橡膠、組成膠、炭黑、簾子布，我國企業的快速開展必然在未來越來越需求直面質料供給的瓶頸，怎么樹立科學、合理、安全的收購系統，關于企業在未來的競賽顯得越來越重要。以天然橡膠為例，許多企業年消費天然橡膠數量現已從幾萬噸擴張到十萬噸以上，許多企業的月耗費量都在幾千噸左右，面對全球天然橡膠供給日益顯著的資源瓶頸，面對天然橡膠價格不斷定的動搖軌跡，企業收購環節的危險越來越大。

一、天然橡膠收購戰略成為企業運營的重要環節

關于國內大型輪胎廠而言，天然橡膠的月使用量假定在7000噸左右，天膠價格每動搖1000元／噸，企業收購環節影響的贏利額度為700萬。從傳統收購形式來看，企業應對價格動搖的危險更多憑仗收購部分與決議方案層對商場的了解和閱歷，樸實的經過現貨途徑的庫存調整來逃避。這兒所觸及的資金、倉儲本錢與國內企業現在所處的融資環境也逐步顯出對立的一面，企業如果囤積兩個月的庫存，仍是依照月使用量為7000噸的工廠來說，如果以13000元／噸的天然橡膠價格計算，需求占用的資金為1.82億，這樣的資金占用來斷定質料價格動搖的危險，無疑是十分不科學的。

從海南農墾天然橡膠價格的前史走勢來看，價格動搖維持在10000-15000元／噸的區間，價格動搖十分頻頻，近兩年的動搖下軌上移，價格動搖區間舉高至11500-14500之間，從2005年初的狀況來看，天然橡膠產區所面對的氣候環境愈加不斷定，國際商場價格動搖更為劇烈，以東京膠為例，價格動搖現已讓商場感覺到無法接受，所幸的是東京膠只是代表RSS3的價格，如果標20、國標1號均呈現這樣的價格動搖，企業該怎么應對？即便企業有富余的資金能夠斷定一部分庫存水平，但如果價格繼續攀升，再今后的質料收購呢？以本年國內的狀況為例，應該說國內部分企業仍是很好的掌握了天膠價格動搖的規則，上一年年末在賤價囤積的庫存，和部分企業5月份在13000元／噸以下收購的庫存，讓企業逃避了近期價格動搖的危險。但有些企業就沒有那么走運了，近期國內部分企業呈現的庫存緊缺，給企業的運營帶來了極大的困難，在收購環境面對的被動局面十分顯著，有沒有一種更為戰略化的收購形式，讓企業逃避這些危險，需求企業認真思考這個問題。

二、怎么樹立戰略性收購系統

樹立戰略性收購系統必須有幾個前提條件，榜首，需求有相應的避險東西，企業有合法進入的途徑；第二，需求有科學的決議方案機制，合理安排收購方針、庫存水平及相應的避險形式；第三，需求有長期協作的貿易同伴、信息咨詢與效勞途徑，有條件的狀況下能夠與質料加工廠、貿易商、咨詢機構樹立多層次戰略協作關系。

(1)企業進入期貨商場的必要性和可行性

我國期貨商場的規范開展給國內企業供給了十分好的套期保值避險東西，特別是我國天然橡膠期貨經過十年多來的開展，吸取了許多開展過程中的閱歷和經驗，穩健運轉的基調現已構成，上海橡膠從2004年下半年以來，其價格動搖的規則與現貨商場高度相關，國內參加上海橡膠買賣的投資者結構愈加合理，以貿易商和投機商共同為商場主體的商場結構現已構成。我國期貨商場閱歷了十年多年的開展，逐步被政府與監管層所認可，企業參加套期保值不只合法合規，并且遭到監管部分和政府的鼓勵和發起，我國開展期貨商場的意圖在于為企業供給避險的東西，企業理應成為商場中重要的參加力氣。

經過多年的實踐和摸索，企業在財務管帳制度上現已構成了科學合理的套期保值管帳做帳方法，在管帳科目中增設"遞延套保損益"科目，企業在套期保值運作中所發生的盈余、虧本、手續費收入、交割費用均紀錄在該科目，質料收購科目仍依照什物交割所開增值稅發票的金額紀錄，在交割完成后對兩個科目進行調整，將"遞延套保損益"科意圖余額調整到"原材料科目"，套保損益的入賬憑據為期貨經紀公司的結算單，原材料科意圖入賬憑據為增值稅發票，終究兩個科目調整平。從財務上能夠十分清晰的體現出套期保值的全體思路和過程，并且整個費用及套期保值作用一目了然。構成了科學簡便的管帳系統后，關于企業理性參加期貨商場套期保值和即時的保值方案評估供給了科學的依據。

(2)企業怎么樹立戰略性收購系統

樹立戰略性收購系統必須有全體運作的方針和思路，以公司穩健運轉為運營方針，盡量維持公司贏利的滑潤度，商場剖析與公司本錢操控方針相結合，構成科學的決議方案機制。

以某硅膠混煉膠廠的狀況為例

月耗費天然橡膠7000噸

其間來料加工質料收購2000噸

子午胎專用膠(TSR20)收購2000噸

復合膠或國產5號標膠收購3000噸

一、來料加工與子午胎專用膠的收購首要依靠進口，企業能夠連續現在的定價形式，與國外貿易商依據新加坡商品買賣所的價格為基準價格定價，曾經一個月的平均價格訂下個月的價格，現在新加坡買賣所20號膠價格動搖起伏不大，全體處在1200-1300美金的動搖區間，從現在看來，這樣的定價形式仍是可行的。因為企業暫時還無法在國際商場經過期貨套期保值，所以如果判別膠價步入熊市，這種定價方法對買方會相對晦氣。

二、復合膠與國產膠在現在的國內貿易環境中具有可代替性，兩者的價格也具有很強的可比性，一般狀況下，如果國產膠比復合膠低300-500元／噸左右，企業傾向于收購國產膠。如果參閱上海橡膠期貨價格與國產膠價格之間極強的關聯性，企業能夠把這一類型的收購比例與期貨商場的套期保值有用結合起來，使用期貨商場的套期保值功能合理躲避價格動搖的危險。

每個企業對期貨有各式各樣不同的了解。有些企業以為期貨是投機東西危險很大，不能碰；有些企業把期貨商場當成樸實出售產品的途徑(或收購途徑)，將現貨商場沒有銷完的產品再去"賣期貨"，或在現貨商場上買不到質料時到期貨商場上收購，其實，這些了解都是偏頗的，都沒有認識到期貨商場對企業來說最重要的使用價值，就是期貨的價格辦理功能。現在我們在認識套期保值上有一些誤區，比方，有的企業以為在期貨商場保值過程中盲意圖入市建倉，沒有科學的剖析與猜測機制。我們提出戰略性保值的概念，對應企業全體的戰略性收購戰略，科學的剖析與強壯的研發力氣是企業能否獲得杰出的保值作用的重要支撐，所以企業的套期保值必定不能盲目，而要與國內優異的期貨公司構成戰略性協作，內行情剖析與猜測上獲取更為強壯的支撐。

企業套期保值戰略首要依據對趨勢的判別，膠價的動搖總是會在賤價區、中價區、高價區之間來回變換，塑膠制品企業的買入保值從安全的角度來說，盡量將入市點位操控在賤價區域，如果商場處在中價區，則需求用分批建倉的戰略逃避價格跌落的危險。比方某企業每月收購復合膠(或國產膠)的數量為每月3000噸，能夠依據企業關于商場的判別斷定在期貨商場的保值戰略。依照現在對商場的判別，膠價2005年的動搖區間很可能維持在12500-14500之間(舉例)，企業能夠挑選在12500左右對全年的用量進行套期保值(急進型保值戰略)，即在遠期合約每月買入3000噸，也能夠挑選在12500鄰近對全年用量的一半進行保值，即在遠期合約每月買入1500噸，我們在前期的剖析中很清楚的猜測到了價格的上漲，但企業真實保值的很少，所以企業并沒有很好的使用期貨商場來調整收購戰略，從現在來講應該是十分惋惜的。

一般來講，期貨保值有兩種方法，即"交割保值"與"對沖保值"。"交割保值"是現在國內有色企業遍及選用的保值方法，關于用膠企業來講，則能夠事前斷定收購價格，確保貨源，以小于總合約金額的10%的資金就能夠操控未來的質料，一起也能夠斷定未來運營方針的完成，有利于企業的還款借款方案的完成，交割保值比較合適我國現有的期貨商場特征。"對沖保值"，它作為一種價格辦理東西有極大的靈活性，企業經過對產品本錢核算，合理贏利預期以及對商場供求要素剖析，總會在某些時分以為某個商場價格是一種"抱負價格"，在這樣的"抱負價格"上，企業即可在必定的遠期合約上賣出期貨平倉，質料依舊按原有方案在現貨商場收購，待企業提貨之時，則在期貨商場進行對沖平倉。這樣的做法既完成了"抱負價格"，又不影響現貨的收購方案，能夠對價格進行預先辦理，不再盲目地隨行就市，企業能夠獲得更好的收購平均價。特別關于用膠企業而言，如果企業遠離交割倉庫所在地，不必負擔有關運送費用和出庫費用，一起也避免了提貨時占用很多的資金，有利于資金的周轉。