自4月29日的12610元，一直到7月13日的16295元，短短三個(gè)月不到的時(shí)刻，上海天然橡膠9月期貨合約價(jià)格上漲3685元，漲幅約為30％，名列現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)一切種類漲幅耪榜首名（同期上海銅漲幅為10％，燃料油漲幅為19％），走出了一波轟轟烈烈的牛市行情。現(xiàn)在，筆者以為天然橡膠牛市行情還將繼續(xù)演繹下去，究其原因，首要與以下幾點(diǎn)有關(guān)：

榜首：受災(zāi)禍性氣候影響，供需呈現(xiàn)不平衡

受厄爾尼諾災(zāi)禍影響，泰國(guó)南部產(chǎn)區(qū)遭受較長(zhǎng)時(shí)期干旱災(zāi)禍，進(jìn)入5～9月的割膠旺季，又遭受接連降雨災(zāi)禍性氣候突擊，其產(chǎn)值大減，現(xiàn)貨供給嚴(yán)峻。印尼部分產(chǎn)區(qū)膠樹(shù)則呈現(xiàn)落葉現(xiàn)象，膠樹(shù)遭受干旱災(zāi)禍氣候突擊，加上農(nóng)人將部分膠園改種為棕櫚樹(shù)，導(dǎo)致膠園種植面積減縮，因而印尼天膠可能呈現(xiàn)單位產(chǎn)值和總產(chǎn)值雙雙減縮。馬來(lái)西亞產(chǎn)區(qū)降雨削弱，天膠供給呈現(xiàn)恢復(fù)性增加，但增加幅度較小，尚不足以彌補(bǔ)泰和印尼兩國(guó)減產(chǎn)，因而世界產(chǎn)膠國(guó)天膠全體減產(chǎn)的可能性將越來(lái)越大。

而國(guó)內(nèi)方面，1～5月，全國(guó)橡膠出產(chǎn)值約為74萬(wàn)噸，比上一年同期增加3.4%。 盡管從5月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)天然橡膠產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入出產(chǎn)旺季，但國(guó)內(nèi)最大的產(chǎn)區(qū)--海南產(chǎn)區(qū)，前段時(shí)刻遭受嚴(yán)峻干旱，天然橡膠產(chǎn)值和上市量都受到很大影響。在組成膠方面，本年前5個(gè)月，全國(guó)組成橡膠產(chǎn)值63.08萬(wàn)噸，僅比上一年同期增加4.7%。 進(jìn)口方面，從海關(guān)計(jì)算的數(shù)據(jù)上看，截止到4月份，我國(guó)共進(jìn)口天然橡膠38.10萬(wàn)噸，同比削減11％。而據(jù)泰國(guó)天然橡膠協(xié)會(huì)估量，2005年全球天然橡膠產(chǎn)值886萬(wàn)噸，2005年全球天然橡膠需求量約863萬(wàn)噸，其中，我國(guó)總消費(fèi)量大概為230萬(wàn)噸左右，我國(guó)進(jìn)口需求量大概在175萬(wàn)噸。由此能夠看出，進(jìn)口量的偏弱加上自產(chǎn)值的不足，導(dǎo)致現(xiàn)在國(guó)內(nèi)供需呈現(xiàn)不平衡，從而對(duì)天然橡膠價(jià)格構(gòu)成實(shí)質(zhì)性支撐。

第二：輪胎出口的微弱增加，極大的帶動(dòng)國(guó)內(nèi)橡膠的消費(fèi)

本年以來(lái)，盡管全國(guó)汽車產(chǎn)值比上年增加水平大為回落，但受塑膠制品的高水平出口和交通運(yùn)輸量大幅增加的拉動(dòng)，輪胎等橡膠制品產(chǎn)值堅(jiān)持了較高增幅。上一年國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)值和出口別離為2億條和7千萬(wàn)條，依照5%和15%的增加速度，本年產(chǎn)值和出口將別離到達(dá)2.1億條和8千萬(wàn)條。據(jù)我國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)輪胎分會(huì)計(jì)算，本年以來(lái)，在橡膠制品產(chǎn)值增加的影響下，41家會(huì)員企業(yè)一季度出口輪胎1140萬(wàn)條，同比增加31.33%；出口交貨值39.13億元，同比增加58.7%。由此能夠看出，國(guó)內(nèi)輪胎出口局勢(shì)喜人，而因?yàn)橄鹉z的首要消費(fèi)源是輪胎，因而，輪胎出口的微弱增加會(huì)極大的帶動(dòng)國(guó)內(nèi)橡膠的消費(fèi)需求。

第三：美元和原油的走強(qiáng)在必定程度上助漲了世界膠價(jià)

6月30日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)藏委員會(huì)（Fed）再度上調(diào)了基準(zhǔn)利率至3.25%。這是Fed一年來(lái)第九次加息。一起，Fed清晰表示，這一適當(dāng)長(zhǎng)的加息周期現(xiàn)在沒(méi)有完畢，并暗示因?yàn)檎鎸?duì)的通脹壓力仍然很大，傾向于至少再加息一次，時(shí)刻最早在8月9日。受Fed加息和美國(guó)最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)微弱的影響，美元匯率走強(qiáng)，盡管近幾日小幅回落，但美元上漲的中長(zhǎng)期趨勢(shì)并沒(méi)有改動(dòng)，而美元的走強(qiáng)對(duì)以日元計(jì)價(jià)的東京膠來(lái)說(shuō)，則構(gòu)成微弱的助漲作用。

別的，因?yàn)樵蛢r(jià)格繼續(xù)在60美元上方高位徜徉，使得組成膠出產(chǎn)成本不斷提高，組成膠價(jià)格亦不斷上漲，現(xiàn)在世界組成膠對(duì)天膠升水20美分/公斤左右，國(guó)內(nèi)組成膠對(duì)天膠升水2000元/噸左右，導(dǎo)致部分用膠企業(yè)選天然橡膠而舍組成膠，這也在必定程度上加重了天膠的供需嚴(yán)峻局勢(shì)。

現(xiàn)在截至到7月8日，上交所硅膠混煉膠庫(kù)存量和倉(cāng)單量創(chuàng)下22120噸和16020噸近期地量，而現(xiàn)在9月合約持倉(cāng)規(guī)劃在1萬(wàn)手鄰近，單邊5000余手，能夠看出，倉(cāng)單量顯著小于持倉(cāng)量，這也從一個(gè)旁邊面表明晰現(xiàn)貨供給的嚴(yán)峻局勢(shì)。

綜上所述，我們能夠不難看出，天膠本輪的上漲其實(shí)是供求關(guān)系改動(dòng)的成果，而期貨市場(chǎng)作為一個(gè)發(fā)現(xiàn)價(jià)格功用的場(chǎng)所，其價(jià)格走勢(shì)往往體現(xiàn)的更為靈敏和迅猛。從技術(shù)上看，膠價(jià)在突破15000的壓力位后，后市上漲空間現(xiàn)已翻開(kāi)，近來(lái)短期的振蕩盤(pán)整，改動(dòng)不了上漲的趨勢(shì)，中期上漲方針將直指17000鄰近。天膠的再度活潑讓我們看到了它舊日光輝的重現(xiàn)。正是：種類至尊，上海滬銅，號(hào)令市場(chǎng)，莫敢不從，天膠一出，誰(shuí)與爭(zhēng)鋒！