一、為什么值得關注？
在經歷“只有金九，沒有銀十”之后，橡膠卑鄙的需求在孕育產生了疲態。本周卓創監測山東地區輪胎企業全鋼胎平均開工率環比連續小幅增長。
據相識，當下內銷更換市場體現一樣平常，一些中小工廠迫于前期未消化的成本壓力轉向利潤略好的出口市場，排產優先提供出口，導致內銷市場提供略顯緊急。
1、四序度為環球產膠旺季，天膠產量不停釋放，環球整年產量預計增長5.5%，仍維持供大于求的格局；
2、需求方面，環保和運輸新政的影響連續發酵，更換胎市場疲軟，輪胎開工率將來走高空間有限。
3、09合約交割量不夠6萬噸，上期所老膠倉單當下仍有21萬噸，月尾會合出庫將打擊現貨市場；青島保稅區內外庫存分別較客歲高7萬噸和10萬噸；由于期現套利活潑，當下天膠社會庫存總量仍然較高。
二、關注核心
1、ANRPC 天膠產量：主產區進入旺產季，產量不停釋放
前9個月ANRPC天然橡膠總體增產5.1%，除1月受泰國洪災影響產量同比下調外，其他月份產量同比均明顯增長。別的，年初泰國拋售國儲橡膠20余萬噸。四序度為環球天膠旺產季，產量不停釋放。預計整年環球天膠增產5.5%左右。
與此同時，泰國質料合艾USS跌1.06報43.6泰銖/千克，杯膠維持38.5銖千克穩固，乳膠漲2.5報45.5泰銖/千克。 國內產區質料提供充足，加工廠開工較高；云南膠水收購價參考在11.0-11.6元/公斤，膠塊收購價在10.2-10.3元/公斤。近期泰國降雨頻仍，影響割膠經常；膠水代價反彈，與杯膠價差擴大至9泰銖/公斤 。
2、橡膠庫存連續上升：總庫存進入上升通道
制止10月31日，青島保稅區天然橡膠庫存11.64萬噸，與前值根本持平，同比增長11.58萬噸，總庫存自9月尾開始進入上升通道。制止10月31日，保稅區天然橡膠庫存11.64萬噸，較前值淘汰0.57萬噸，同比增長6.88萬噸。
由于近幾個月商業商猖獗進口，作為期現套利緊張標的的復合膠（以殽雜膠名義進口），尺度膠進口遇冷，因此天膠庫存仍在連續下滑中，但速度已經明顯放緩。
制止10月31日，合成橡膠庫存7.86萬噸，較前值增長0.58萬噸，同比增長4.81萬噸。自從客歲7月1日復合膠征收關稅后，商業商都以殽雜膠（合成膠的一種）的名義進口復合膠，今年復合膠進口非常火爆，保稅區合成膠庫存也不停處于高位。
相反，由于鮮有以復合膠名義進口復合膠，保稅區復合膠庫存根本只有0.4萬噸左右，永劫間沒有明顯變革。
3、老膠涌入市場 滬膠代價面臨打擊
制止11月10日，上期所倉單40.1萬噸；上期所總庫存50萬噸。9月合約僅交割不到6萬噸，老膠倉單當下仍有21萬噸，數量較大，這些老膠將在11月尾前會合整理出庫，這會給現貨市場造成較大打擊。
由于今年產量增長較多，新膠流入速度也較快，當下上期所總庫存較客歲同期增長14.4萬噸，這對一年產量只有30余萬噸的全乳膠來說，壓力不言而喻。