橡膠開始上漲。幅度較大。但又跌回。

采用低位買入，及時止損的原則更容易應對。

上漲可能是泰國的收購限出口限產。即將送交內閣審核。如果通過，是較大利多。

橡膠整體跌幅在商品中偏大。跌到起漲點。吸引多頭注意。

但橡膠現貨很疲軟，基差大幅拉高。

庫存上升。因為庫房騰出，新貨注冊。截止2017年12月18日，上期所天然橡膠庫存359132（12003）噸，倉單270650（17690）噸。

中游淡季不淡，略偏多。截止2017年12月18日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工率68.02%，環比上漲0.81個百分點，同比下滑4.63個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工率為67.84%，環比上漲5.27個百分點，同比下滑5.72個百分點。

上個交易日下午16:00-18:00現貨市場復合膠報價11450元（-100）。基差已經接近3000元比較高，顯示期貨價格偏高。

膠價長期看空（6個月以上期）。

但目前，膠價已經跌回起點。膠價已經到了均衡區間。往下跌不會那么流暢。跌破10000，就到了絕對價值區域。

操作建議：

目前暫時觀望。

目前處于商品整體上漲或中后期。螺紋創出前高。市場樂觀后期漲幅，因此更需要謹慎（注意多單止盈）。

可以考慮期權做多。比如建立RU1805高于現價500以上的3個月歐式（更便宜，約200元）或者美式看漲期權。

橡膠做多要注意保留戰果，注意止盈（因為橡膠多是慢漲急跌）（預計2018年1月底見頂部區域）。

套期保值者和產業鏈資金，建議買現貨拋期貨套保單進場，但倉位不要滿，因為價格還有上升預期。并聯系現貨資源，積極準備大量買現貨拋期貨。