如果泰國政府逐步執行天然橡膠價格提振方案計劃，現貨會漲，較大利多。

過去2012，2014，2016年泰國均收購橡膠。膠價會漲。然后回到原來跌的軌道。

基本面不樂觀。

開工率小降。截止2017年12月29日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工率65.5%，環比下降2.3個百分點，同比下滑5.8個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工率為69.9%，環比上漲1.3個百分點，同比下滑3.4個百分點。重卡輪胎廠庫存有點高。重卡一級代理商庫存壓力大，庫存偏高的，庫存有1.5-2個月庫存。

庫存大增，偏空。截止2017年12月29日，上期所天然橡膠庫存383349（10131）噸，倉單305290（21670）噸。山東和上海多個倉庫均出現大量倉單增加。

上個交易日下午16:00-18:00現貨市場復合膠報價11200元（-200）。基差已經接近3000元比較高，顯示期貨價格偏高。但橡膠現貨很疲軟，基差大幅拉高。

操作建議：

目前可操作的機會主要是買現貨拋期貨。

短線暫時等回落日內短多。或考慮期權做多。比如建立RU1805高于現價500以上的3個月歐式（更便宜，約200元）或者美式看漲期權。

目前處于商品整體上漲或中后期。螺紋創出前高后回落。市場樂觀后期漲幅，因此更需要謹慎（注意多單止盈）。

橡膠做多要注意保留戰果，注意止盈（因為橡膠多是慢漲急跌）（預計2018年1月底或5月底見頂部區域，1月下旬2月初橡膠見頂機會更大）。

套期保值者和產業鏈資金，建議買現貨拋期貨套保單堅定持有，但倉位不要滿，因為價格還有上升預期。并聯系現貨資源，積極準備大量買現貨拋期貨。