基本面低位，景氣度一般。

截止2018年1月5日，上期所天然橡膠庫存396857（13508）噸，倉單313280（7990）噸。

截止2018年1月5日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工率61.25%，環比下滑4.27個百分點，同比下滑8.94個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工率為65.98%，環比下滑2.7個百分點，同比下滑6.29個百分點。

有媒體發，17年12月25日，泰國內閣通過了天然橡膠價格提振方案。即：收購35萬噸，泰國消耗20萬噸，減產11萬噸。項目執行到2019年底，2020年3月。未見原文和實施細則。泰國傳出出口縮緊消息，并出臺進一步落實信息量。夜盤開始漲。

如果泰國政府逐步執行計劃，現貨會漲，較大利多。

過去2012，2014，2016年泰國均收購橡膠。膠價會漲。然后回到原來跌的軌道。

上個交易日下午16:00-18:00現貨市場復合膠報價11350元（100）。基差已經接近3000元比較高，顯示期貨價格偏高。但橡膠現貨很疲軟，基差大幅拉高。

操作建議：

目前可操作的機會主要是買現貨拋期貨。

短線暫時等回落日內短多。或考慮期權做多。比如建立RU1805高于現價500以上的3個月歐式（更便宜，約400元）或者美式看漲期權。

目前處于商品整體上漲或中后期。螺紋創出前高后回落。市場樂觀后期漲幅，因此更需要謹慎（注意多單止盈）。

橡膠做多要注意保留戰果，注意止盈（因為橡膠多是慢漲急跌）（預計2018年1月底或5月底見頂部區域，1月下旬2月初橡膠見頂機會更大）。

套期保值者和產業鏈資金，建議買現貨拋期貨套保單堅定持有，但倉位不要滿，因為價格還有上升預期。并聯系現貨資源，積極準備大量買現貨拋期貨。