滬膠再次向下突破 基差縮窄
繼上周突破箱體震蕩之后，本周滬膠再次下跌。截止周五收盤，Ru1805跌至12420，較上周下跌4.27%。同時持倉量從上周50.9萬手減少至本周五46.5萬手，空單獲利離場，多單暗自唏噓。
基差方面，由于上周滬膠再次下跌，而現貨相對堅挺。截至周四收盤，上海市場16年國營全乳膠報價在11400元/噸，較上周四收盤下跌2.15%。周內最高價達11600元/噸，最低價在11400元/噸。本周全乳膠均價為11500元/噸，較上周均價下跌3.36%；泰標混合均價為11095元/噸，較上周均價下跌2.85%。因此期現價差進一步縮小至1050元/噸，基本上接近歷史同期水平。但是從季節性上來看，目前的價差依舊處于高位，后期可能將繼續縮窄。
主產區進入停割季 橡膠進口高企
泰國東北部已經1月份基本進入到停割期，南部產區也有部分地區有提前停割預期。據悉，南部西海岸部分產區逐步停割，較去年提前約2~3周，東海岸地區割膠尚屬正常，整體停割預期在2月中旬以后至3月初，平均較往年提前2周左右。泰國主要橡膠產區位于泰國南部。
根據海關數據，今年 1月份中國進口天然橡膠及合成橡膠共 69.7 萬噸， 同比增加 36.7%， 但環比減少 17%。 同時目前正處于泰國1~3月份的限制出口期和橡膠收購計劃中，疊加停割引導，因此對于原料價格的支撐作用較強，這也是外盤價格表現堅挺的重要原因之一。中國春節假期正處于2月中旬，因此要關注外盤，尤其是泰國的停割預期，有一定的支撐作用。
重卡銷量增加 但不容樂觀
1月份，重型卡車市場（含非完整車輛、牽引車）銷售10.96萬輛，同比增長32%。遺憾的是，作為以往重卡市場中最佳細分市場的?？?，牽引車市場在2018年的首月未能實現開門紅，交出的成績為，銷售4.73萬輛，同比下降16%。1月重卡銷量雖再創新高，但半掛銷量大降，且未來公路運輸利潤或將持續維持低位，重卡市場需要新的增長點。
累庫存速度減慢
庫存方面，截至2月9日上海期貨交易所天然橡膠倉單共計 37.9 萬噸，較前一日增加380 噸。截至 1 月17日，青島保稅區橡膠庫存總計24.63（ +1.07）萬噸，其中天然橡膠 13.70（ +0.62）萬噸，合成橡膠 10.54（ +0.45）萬噸，復合橡膠 0.39（ +0）萬噸。天然橡膠依然處于累庫存的階段，但是庫存增長的速度明顯降低。