記者：剛剛公布了1月份的國內輪胎出口數據，對這個數據您如何看？輪胎企業節后開工情況如何？后期需求何時能全面啟動？您怎么樣看待今年的輪胎市場？

賈敏：國內輪胎出口比重較高，占總產量的 35%左右。雖然近年來為了規避貿易摩擦，輪胎企業積極開拓新興市場，但目前美國仍是最大的出口目的地。2018年1月中國出口輪胎42212.6萬條，相比去年同期增加2.6%，環比下滑8.0%。其中美國卡客車胎和乘用車胎分別增長17.5%和6.8%，貢獻較大比重。2月中旬特朗普政府發布了美國未來10年總花費超過1.5萬億美元的基礎設施建設方案，后期外部需求持續向好，輪胎出口市場存在穩步增長動力。而原配和替換市場今年則會出現回落趨勢，2016~2017年汽車市場的爆發式增長主要來自超限超載治理、購置稅優惠等政策刺激。進入2018年后政策邊際效應弱化，同時基建和房地產景氣度走弱的情況下，輪胎產銷預計保持剛性水平，難以出現大的增量。

本周輪胎廠開工已經恢復至正常水平，出口訂單穩定，內銷市場則表現一般。春節前輪胎經銷商預期節后價格會有所走低因此沒有備貨,節后迎來集體補庫，目前輪胎廠交投情況良好。不過當前只是貿易環節的庫存流轉，終端需求啟動緩慢。與輪胎行業相關的房地產、鋼鐵、煤炭、物流運輸等行業暫無轉好跡象,對全鋼胎尤其是載重胎的需求熱情明顯下滑。3月份經銷商補庫結束后，下游成品或將再次進入累庫階段。

記者：有觀點認為，由于2013年開始天然橡膠的新種植面積出現了大幅下滑，這將導致未來1~2年橡膠價格將迎來反轉，您對這個觀點如何看？

賈敏：2007至2012年是橡膠樹新增面積的高峰期，2013年之后由于價格低迷主產國新增種植面積較之前幾年大幅下降。按此推算，2019年之后主產國天然橡膠產能增速或由正轉負，產業格局逐步向供不應求轉換，由此會打開橡膠價格的上升空間。 從單產的角度看，由于近年來價格已經跌至部分產區成本之下，部分膠農選擇了棄割或降低割膠頻率，割膠并不充分，供應彈性明顯放大。那么在價格反彈的初期將會激發這部分潛在產能釋放，在無極端氣候的影響下，預計單產將有所增加，這與新增面積減少之間會形成對沖。因此價格底部運行時間相對漫長。

記者：您認為，剛剛召開的兩會，對于橡膠市場來說，釋放了什么樣的信號？有哪些政策值得我們重點關注？

賈敏：《政府工作報告》顯示，2018年中國政府將推進污染防治取得更大成效。其目標是二氧化硫、氮氧化物排放量下降3%，重點地區細顆粒物（PM2.5）濃度繼續下降。同時，中國政府開始推行生態環境損害賠償制度，完善生態補償機制。這一切都讓環保執法趨嚴成為一種必然，并對輪胎企業產生較大影響。以山東省東營市為例，對于“環評未完全通過就開工建設或投入生產”這一問題，該市新一年度加大了對輪胎企業的處罰力度。2017年上半年，針對同類問題，一些大型輪胎企業被罰款5萬元~10萬元。最新公布的信息顯示，具有類似問題的輪胎企業被責令停產，且罰款金額提升至20萬元。同時深入推進供給側結構性改革，繼續破除無效供給。領導表示：“要堅持用市場化、法治化手段，嚴格執行環保、質量、安全等法規標準，化解過剩產能、淘汰落后產能。”按照這一系列標準，大批“作坊式”輪胎工廠難逃被淘汰的命運。諸多限制條件都對橡膠需求形成負面影響。

記者：對于天然橡膠的供應端，泰國不斷釋放的“挺價”措施，隨著國內外主產區橡膠進入停割期，目前橡膠市場進入供需錯配的時間窗口，但有消息說，今年國內云南天然橡膠開割期會提前，那么，對于天然橡膠的供應端后市您如何看？

賈敏：停割季導致的供需錯配確實為當前價格提供了主要支撐力。今年1~2月中國天然橡膠及合成橡膠（包括膠乳）累計進口量為107.5萬噸，同比增長0.8%，增速相比去年顯著下滑。這主要有兩方面原因：

一是1~3月三大主產國限制出口；

其次今年泰國受寒潮影響，較往年提前2~3周停割，一季度產量不及預期。這些影響在國內4月份之前的進口量上都將有所體現，加上下游復工的利好，保稅區累庫趨勢有望轉換為高位震蕩。

關于泰國減少割膠的措施，目前處于商議階段，能否落地執行市場還存在較大疑慮。國內產區方面，云南今年無干旱、白粉病及低溫等不利因素困擾，3月中旬后即可陸續開割。從割膠面積推算，若無其他外力作用，今年全球供應將繼續保持5%以上的增長，后期上游依然是市場的主要壓力點。