市場需求旺盛，中國順丁橡膠市場供需格局分析
2023-04-21
10280核心提示：4月以來，順丁橡膠市場價格整體運行平穩。部分裝置檢修仍難以緩解市場對于后市供應充裕的擔憂，價格上行壓力不減。短期順丁橡膠
4月以來，順丁橡膠市場價格整體運行平穩。部分裝置檢修仍難以緩解市場對于后市供應充裕的擔憂，價格上行壓力不減。
順丁橡膠（BR）市場需求旺盛 行業集中度較高
順丁橡膠（BR）又稱順式-1，4-聚丁二烯橡膠，為聚丁二烯橡膠細分產品。順丁橡膠一般指順式結構含量達95.0%以上的合成橡膠，具有耐老化、耐寒、耐磨等優勢，被廣泛應用于輪胎、膠鞋等產品制造中。
2021年我國順丁橡膠產量達106.2萬噸，同比增長1.8%。伴隨市場需求逐漸釋放，順丁橡膠需求量將進一步增加，導致我國順丁橡膠價格持續高位運行，2021年11月我國順丁橡膠價格達15961.0元/噸，創造歷史新高。
按照催化劑種類不同，順丁橡膠可分為鈦系、鎳系、鈷系、鋰系和稀土系（釹系）順丁橡膠五類。按照順式結構含量不同，順丁橡膠又可分為低順式、中順式和高順式順丁橡膠三類。稀土順丁橡膠具有耐屈撓、抗濕滑、強度高等優勢，整體性能優于其他種類順丁橡膠，但受原材料成本較高、生產技術難度大等限制因素影響，我國稀土順丁橡膠產量較低，無法滿足本土市場需求。
進出口方面來看，2018-2022年中國順丁橡膠進口量呈現“∧”字走勢。中國是順丁橡膠主要消費國，2020年部分國外順丁橡膠消費向中國轉移，且進口價格偏低，故2020年進口量達到近五年以來高點。2021年以來，隨著世界經濟陸續恢復，以及順丁橡膠國內自給率不斷提高，中國順丁橡膠進口量則出現了明顯下滑。2022年中國順丁橡膠進口總量在19.58萬噸，同比2021年窄增4.2%，占中國總供應量的13.19%。
2018-2022年中國順丁橡膠出口量呈現逐年遞增走勢，2022年中國順丁橡膠出口總量約14.38萬噸，同比2021年增長58.02%。一方面主要得益于近年來中國順丁橡膠行業穩步發展，產品自給率不斷提高。另一方面，近年來中國頭部輪胎企業紛紛在東南亞地區設立工廠，且區內價格高于中國市場，亦使得美金操盤商對順丁橡膠出口套利積極性不斷提升，同時2022年由于部分歐洲主要順丁橡膠出口貿易地區貨源發生變化，部分商家選擇從中國尋求替代資源出口到其他國家和地區。
未來5年，順丁橡膠行業仍有新投產能釋放，順丁橡膠供應量整體或仍將呈現正增長。需求方面，目前中國輪胎行業已趨于相對飽和期，未來5年其供過于求局面難有明顯改變，順丁橡膠的消費量或仍整體呈現慢速增長。卓創資訊預計到2027年中國順丁橡膠總供應量約達163.98萬噸，總需求量約在158.63萬噸。隨著進口量逐漸萎縮，出口量不斷增長，中國順丁橡膠即將完成由主要進口國到出口國前列國家的轉化。
后市來看：
需求預期：目前輪胎終端市場需求難以放量，市場環節走貨緩慢，需求有所放緩。部分廠家庫存增長。但目前輪胎出口表現較好，對銷量仍有較強支撐。卓創資訊預計，次周輪胎企業整體開工仍以高位運行為主，但不乏個別企業在出貨壓力下小幅降產的可能。
供應預期：下周來看，揚子、益華、藍德、宇部、浩普順丁裝置將延續停車狀態，月底前除揚子外均有計劃重啟。浙石化新裝置計劃月中旬切換生產BR9000，目前清理管線中。卓創資訊預計下周國內高順順丁裝置平均開工負荷或變化有限，重點關注浙石化順丁橡膠投產進程。
成本預期：下周來看，國內丁二烯市場或延續區間震蕩。多數外銷廠家正常出貨，寧煤丁二烯裝置下旬或停車檢修，對市場或稍存一定支撐，但是力度有限。需求方面，目前下游行業開工變化有限，且丁二烯及下游價差偏窄下，下游拿貨積極性或偏弱，高價成交相對乏力。但考慮五一假期影響，不排除部分下游或少量存在備貨計劃，對市場或稍有一定影響。在市場暫無其余消息指引下，預計下周國內丁二烯市場或延續區間震蕩走勢，江浙市場丁二烯運行區間或在8500-8800元/噸。
相關產品天膠方面：下周來看，天然橡膠市場或呈現弱勢震蕩趨勢為主，主要原因在于從產業自身來看，缺乏核心利好支撐。雖然新膠供應受白粉病及干旱氣候影響或存延后上市預期，但現貨市場庫存持續高位，且下游輪胎行業需求表現欠佳，供過于求矛盾繼續對膠價形成壓制，短期價格恐難擺脫偏弱形態。預計上海市場全乳膠或處于11000-11500元/噸區間運行。短期關注產區膠林白粉病以及干旱情況。
整體來看，短期國內順丁橡膠市場價格窄盤。成本面丁二烯市場延續整理，上行空間受限，滬膠偏弱震蕩。雖有部分裝置檢修支撐市場，但下游買盤逢低入市，需求跟進偏緩，價格頂部商談承壓，短期順丁橡膠市場倒掛成交，區間盤整。
文章來源： 新浪財經，新思界網，卓創資訊橡膠產業觀察
短期順丁橡膠價格跌后企穩。以華北市場BR9000為例，截至4月13日收盤華北地區BR9000參考價格為10800-10850元/噸附近，較3月末漲75元/噸，漲幅0.46%。價格窄幅盤整。分階段來看，下行階段壓力主要來源于成本下行，滬膠深跌，以及前期停車裝置重啟預期提前釋放；平穩階段，主要因為成本止跌偏強震蕩，滬膠低位反彈，而需求端跟進偏緩。后市能否打破僵局依舊取決于多方因素。
順丁橡膠（BR）市場需求旺盛 行業集中度較高
順丁橡膠（BR）又稱順式-1，4-聚丁二烯橡膠，為聚丁二烯橡膠細分產品。順丁橡膠一般指順式結構含量達95.0%以上的合成橡膠，具有耐老化、耐寒、耐磨等優勢，被廣泛應用于輪胎、膠鞋等產品制造中。
2021年我國順丁橡膠產量達106.2萬噸，同比增長1.8%。伴隨市場需求逐漸釋放，順丁橡膠需求量將進一步增加，導致我國順丁橡膠價格持續高位運行，2021年11月我國順丁橡膠價格達15961.0元/噸，創造歷史新高。
按照催化劑種類不同，順丁橡膠可分為鈦系、鎳系、鈷系、鋰系和稀土系（釹系）順丁橡膠五類。按照順式結構含量不同，順丁橡膠又可分為低順式、中順式和高順式順丁橡膠三類。稀土順丁橡膠具有耐屈撓、抗濕滑、強度高等優勢，整體性能優于其他種類順丁橡膠，但受原材料成本較高、生產技術難度大等限制因素影響，我國稀土順丁橡膠產量較低，無法滿足本土市場需求。
進出口方面來看，2018-2022年中國順丁橡膠進口量呈現“∧”字走勢。中國是順丁橡膠主要消費國，2020年部分國外順丁橡膠消費向中國轉移，且進口價格偏低，故2020年進口量達到近五年以來高點。2021年以來，隨著世界經濟陸續恢復，以及順丁橡膠國內自給率不斷提高，中國順丁橡膠進口量則出現了明顯下滑。2022年中國順丁橡膠進口總量在19.58萬噸，同比2021年窄增4.2%，占中國總供應量的13.19%。
2018-2022年中國順丁橡膠出口量呈現逐年遞增走勢，2022年中國順丁橡膠出口總量約14.38萬噸，同比2021年增長58.02%。一方面主要得益于近年來中國順丁橡膠行業穩步發展，產品自給率不斷提高。另一方面，近年來中國頭部輪胎企業紛紛在東南亞地區設立工廠，且區內價格高于中國市場，亦使得美金操盤商對順丁橡膠出口套利積極性不斷提升，同時2022年由于部分歐洲主要順丁橡膠出口貿易地區貨源發生變化，部分商家選擇從中國尋求替代資源出口到其他國家和地區。
未來5年，順丁橡膠行業仍有新投產能釋放，順丁橡膠供應量整體或仍將呈現正增長。需求方面，目前中國輪胎行業已趨于相對飽和期，未來5年其供過于求局面難有明顯改變，順丁橡膠的消費量或仍整體呈現慢速增長。卓創資訊預計到2027年中國順丁橡膠總供應量約達163.98萬噸，總需求量約在158.63萬噸。隨著進口量逐漸萎縮，出口量不斷增長，中國順丁橡膠即將完成由主要進口國到出口國前列國家的轉化。
后市來看：
需求預期：目前輪胎終端市場需求難以放量，市場環節走貨緩慢，需求有所放緩。部分廠家庫存增長。但目前輪胎出口表現較好，對銷量仍有較強支撐。卓創資訊預計，次周輪胎企業整體開工仍以高位運行為主，但不乏個別企業在出貨壓力下小幅降產的可能。
供應預期：下周來看，揚子、益華、藍德、宇部、浩普順丁裝置將延續停車狀態，月底前除揚子外均有計劃重啟。浙石化新裝置計劃月中旬切換生產BR9000，目前清理管線中。卓創資訊預計下周國內高順順丁裝置平均開工負荷或變化有限，重點關注浙石化順丁橡膠投產進程。
成本預期：下周來看，國內丁二烯市場或延續區間震蕩。多數外銷廠家正常出貨，寧煤丁二烯裝置下旬或停車檢修，對市場或稍存一定支撐，但是力度有限。需求方面，目前下游行業開工變化有限，且丁二烯及下游價差偏窄下，下游拿貨積極性或偏弱，高價成交相對乏力。但考慮五一假期影響，不排除部分下游或少量存在備貨計劃，對市場或稍有一定影響。在市場暫無其余消息指引下，預計下周國內丁二烯市場或延續區間震蕩走勢，江浙市場丁二烯運行區間或在8500-8800元/噸。
相關產品天膠方面：下周來看，天然橡膠市場或呈現弱勢震蕩趨勢為主，主要原因在于從產業自身來看，缺乏核心利好支撐。雖然新膠供應受白粉病及干旱氣候影響或存延后上市預期，但現貨市場庫存持續高位，且下游輪胎行業需求表現欠佳，供過于求矛盾繼續對膠價形成壓制，短期價格恐難擺脫偏弱形態。預計上海市場全乳膠或處于11000-11500元/噸區間運行。短期關注產區膠林白粉病以及干旱情況。
整體來看，短期國內順丁橡膠市場價格窄盤。成本面丁二烯市場延續整理，上行空間受限，滬膠偏弱震蕩。雖有部分裝置檢修支撐市場，但下游買盤逢低入市，需求跟進偏緩，價格頂部商談承壓，短期順丁橡膠市場倒掛成交，區間盤整。
文章來源： 新浪財經，新思界網，卓創資訊橡膠產業觀察
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