3月天然橡膠進口再創年內新高，后市價格走勢如何
2023-05-04
7160核心提示：3月中國天然橡膠進口量將近60萬噸，再創年內新高，同環比呈現雙增長趨勢；分膠種來看混合膠、天然乳膠同比均呈現上漲趨勢。4月來
3月中國天然橡膠進口量將近60萬噸，再創年內新高，同環比呈現雙增長趨勢；分膠種來看混合膠、天然乳膠同比均呈現上漲趨勢。4月來看，中國天然橡膠進口或將呈現季節性下滑趨勢但依然處于歷史同期相對高位水平。
國內產區將由停割季向低產季過渡，新膠供應增加但數量較少。國外泰國、越南等主產區仍處割膠淡季，預計天然橡膠供應繼續收緊。隨著穩經濟一攬子政策和接續措施效應的進一步顯現，預計下游橡膠制品行業維持較高開工率，這將拉動用膠需求。但原料庫存較高，短時間內難以形成有效帶動，壓制膠價上升。預計后期價格在當前價格區間震蕩運行。
3月中國天然橡膠進口量同環比雙增
海關統計數據顯示，3月中國進口天然橡膠（包含乳膠、混合膠）共計59.82萬噸，環比上漲3.5%，同比走高11.75%。2023年1季度，中國進口天然橡膠（包含乳膠、混合膠）共計172.53萬噸，同比去年同期增加12.46%。
3月中國天然橡膠進口分膠種分析
分膠種看，3月中國天然橡膠進口量最大的仍為混合膠，月內進口34.79萬噸為歷史同期最高水平。1季度混合膠總進口量109.05萬噸，同比增加29.03%。3月份同比增長最大的為混合膠，同比增幅29.29%，春節過后非標基差持續收窄，套利需求支撐下混合膠進口量維持高位水平。天然乳膠3月進口量亦維持同比增長趨勢，3月進口5.82萬噸，同比在增加17.07%。除混合膠和天然乳膠外，其他膠種均同比均呈現下滑趨勢。
混合膠進口量環比下滑2.07%，同比增長29.29%
3月混合膠進口量同比增長明顯，進口主力來自泰國、越南，兩者占比高達83%。從進口量前5國來看，泰國混合膠進口量19.73萬噸，環比增長10.04%、同比增長58.27%；越南混合膠進口量9.09萬噸，環比呈現季節性下滑約22.23%、同比增加12.67%；同比漲幅最大的國家是老撾，3月進口0.66萬噸，同比增長64.89%。一方面，中國市場套利需求旺盛；另一方面國際需求下滑，出口壓力向中國市場轉移，導致中國市場依然保持高進口量。
標準膠進口量環比增加12.89%，同比減少9.12%
3月標準膠進口17.45萬噸，處于歷史同期相對高位水平。主要進口來源國是泰國、科特迪瓦，兩者進口量占標準膠總進口量的55.3%。從進口量前6國來看，泰國標準膠進口量5.44萬噸，環比增長1.81%，同比減少25.72%；科特迪瓦標準膠進口量4.21萬噸，環比增加29.34%，同比增長20.15%，處于歷史單月進口最高水平。3月印尼標準膠進口2.9萬噸，同環比增加明顯。3月份同比漲幅最大的是緬甸，總進口1.36萬噸，同比增長119%。
分析預測：3月，受美聯儲繼續加息及海外金融風險持續發酵，國際市場宏觀情緒低迷；進口膠大量到港，天然橡膠庫存呈現較快累庫狀態；順丁、丁苯橡膠價格走低，合成橡膠對天然橡膠的替代作用顯著增強；下游輪胎企業對天然橡膠后市價格持觀望態度，且輪胎訂單較上月有所下降，原料膠以按需采購為主等利空因素影響，天然橡膠市場價格總體震蕩下行，月底有所企穩。
4月，國內經濟復蘇預期增強，各類政策有利于提振市場信心；新能源汽車產業快速發展和國內物流貨運加快恢復，輪胎需求有望增長；受原油減產影響，國際油價或將高位運行，對天然橡膠市場價格形成一定支撐。但全球天然橡膠主產區將進入開割季，新膠供應量逐步增加；終端市場恢復不確定性仍存，下游企業開工率進一步提升空間有限；進口膠到港未見拐點，天然橡膠保稅區和社會庫存將繼續承壓，對市場價格形成壓制。綜合預計，2023年4月國產全乳膠銷區現貨市場價格將呈震蕩態勢，主要在1.1—1.2萬元/噸附近浮動。
綜上所述，3月中國天然橡膠進口量延續季節性上漲趨勢。從近5年天然橡膠月度進口量來看，4月進口量大概率會呈現環比下滑趨勢，主要是因為海外尚未進入新一輪開割，出口壓力不大；而國內多以消化庫存為主。但預計4月進口量或依然維持同期相對高位水平，一方面來自于國內套利需求支撐；另一方面國際需求弱勢，出口壓力依然向中國市場轉移，支撐進口量維持歷史同期較高水平。
文章來源： 農業農村部農墾局，中商情報網 ，卓創資訊橡膠產業觀察
國內產區將由停割季向低產季過渡，新膠供應增加但數量較少。國外泰國、越南等主產區仍處割膠淡季，預計天然橡膠供應繼續收緊。隨著穩經濟一攬子政策和接續措施效應的進一步顯現，預計下游橡膠制品行業維持較高開工率，這將拉動用膠需求。但原料庫存較高，短時間內難以形成有效帶動，壓制膠價上升。預計后期價格在當前價格區間震蕩運行。
3月中國天然橡膠進口量同環比雙增
海關統計數據顯示，3月中國進口天然橡膠（包含乳膠、混合膠）共計59.82萬噸，環比上漲3.5%，同比走高11.75%。2023年1季度，中國進口天然橡膠（包含乳膠、混合膠）共計172.53萬噸，同比去年同期增加12.46%。
3月中國天然橡膠進口分膠種分析
分膠種看，3月中國天然橡膠進口量最大的仍為混合膠，月內進口34.79萬噸為歷史同期最高水平。1季度混合膠總進口量109.05萬噸，同比增加29.03%。3月份同比增長最大的為混合膠，同比增幅29.29%，春節過后非標基差持續收窄，套利需求支撐下混合膠進口量維持高位水平。天然乳膠3月進口量亦維持同比增長趨勢，3月進口5.82萬噸，同比在增加17.07%。除混合膠和天然乳膠外，其他膠種均同比均呈現下滑趨勢。
混合膠進口量環比下滑2.07%，同比增長29.29%
3月混合膠進口量同比增長明顯，進口主力來自泰國、越南，兩者占比高達83%。從進口量前5國來看，泰國混合膠進口量19.73萬噸，環比增長10.04%、同比增長58.27%；越南混合膠進口量9.09萬噸，環比呈現季節性下滑約22.23%、同比增加12.67%；同比漲幅最大的國家是老撾，3月進口0.66萬噸，同比增長64.89%。一方面，中國市場套利需求旺盛；另一方面國際需求下滑，出口壓力向中國市場轉移，導致中國市場依然保持高進口量。
標準膠進口量環比增加12.89%，同比減少9.12%
3月標準膠進口17.45萬噸，處于歷史同期相對高位水平。主要進口來源國是泰國、科特迪瓦，兩者進口量占標準膠總進口量的55.3%。從進口量前6國來看，泰國標準膠進口量5.44萬噸，環比增長1.81%，同比減少25.72%；科特迪瓦標準膠進口量4.21萬噸，環比增加29.34%，同比增長20.15%，處于歷史單月進口最高水平。3月印尼標準膠進口2.9萬噸，同環比增加明顯。3月份同比漲幅最大的是緬甸，總進口1.36萬噸，同比增長119%。
分析預測：3月，受美聯儲繼續加息及海外金融風險持續發酵，國際市場宏觀情緒低迷；進口膠大量到港，天然橡膠庫存呈現較快累庫狀態；順丁、丁苯橡膠價格走低，合成橡膠對天然橡膠的替代作用顯著增強；下游輪胎企業對天然橡膠后市價格持觀望態度，且輪胎訂單較上月有所下降，原料膠以按需采購為主等利空因素影響，天然橡膠市場價格總體震蕩下行，月底有所企穩。
4月，國內經濟復蘇預期增強，各類政策有利于提振市場信心；新能源汽車產業快速發展和國內物流貨運加快恢復，輪胎需求有望增長；受原油減產影響，國際油價或將高位運行，對天然橡膠市場價格形成一定支撐。但全球天然橡膠主產區將進入開割季，新膠供應量逐步增加；終端市場恢復不確定性仍存，下游企業開工率進一步提升空間有限；進口膠到港未見拐點，天然橡膠保稅區和社會庫存將繼續承壓，對市場價格形成壓制。綜合預計，2023年4月國產全乳膠銷區現貨市場價格將呈震蕩態勢，主要在1.1—1.2萬元/噸附近浮動。
綜上所述，3月中國天然橡膠進口量延續季節性上漲趨勢。從近5年天然橡膠月度進口量來看，4月進口量大概率會呈現環比下滑趨勢，主要是因為海外尚未進入新一輪開割，出口壓力不大；而國內多以消化庫存為主。但預計4月進口量或依然維持同期相對高位水平，一方面來自于國內套利需求支撐；另一方面國際需求弱勢，出口壓力依然向中國市場轉移，支撐進口量維持歷史同期較高水平。
文章來源： 農業農村部農墾局，中商情報網 ，卓創資訊橡膠產業觀察
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