從年初以來上海天然橡膠期貨始終在漫長的下行通道中運行，對全球經濟步入衰退的擔憂、國內汽車輪胎行業的低迷表現，共同推動了膠價下行尋底。 不過9月以來,與包括原油在內的多數大宗商品對比，膠價表現較為堅挺，市場出現轉暖跡象。


經過長期下跌，凸顯了滬膠價格洼地的投資價值，市場空頭氛圍減弱，成本支撐浮現促使一些大機構改變了空頭思路，由凈空轉為凈多。下游輪胎開工率回升，半鋼胎樣本企業及全鋼胎樣本企業開工率均明顯提升。2209合約實物交割低于去年，顯示實盤壓力不及預期。倉單即將集中注銷，而由于生產濃乳的利潤較高，膠乳分流有望令新膠倉單增長緩慢。市場已經開始交易2022年橡膠交割品產出大幅減少的預期。


數據顯示海南和全球主要產膠區域降水偏多，這引發人們對2020年10月連綿降雨刺激膠價飆升的聯想。近期，人民幣出現較快的貶值，客觀上推高了包括橡膠在內的進口商品價格。對膠價后市偏樂觀的同時，我們也注意到目前處于全球割膠旺季，產量趨于增加；全球經濟衰退預期揮之不去；國內輪胎企業庫存較高。這些利空因素將令膠價運行更為復雜，這是操作中需要重視的。


具體來看，供給端、需求端、庫存的情況怎么樣？未來發展情況又如何？不得不考慮的還有一個問題，那就是減碳之路該怎么走？


供給端


4 月份以來海南產區連續性低溫降雨影響，進一步推遲開割時間，大部分加工廠大面積開割推遲至 6 月初至在濃乳高額利潤刺激下，部分海南加工廠開始在云南采購低價原料，運輸至海南進行生產銷售。目前海南產區膠水釋放充裕，工廠生產積極性高，上周產區制濃乳膠水收購價格止跌反彈。截止到 9 月下降 200 元/噸。云南產區整體天氣狀況良好，膠樹長勢良好，提前，在 4 月中旬達到全面開割水平。云南地區保持正常跌反彈。截止到 9 月 23 日，云南膠水價格9 月下旬，國外主產區降水增多，對原料產出產生一定干擾。泰國原料價格小幅抬升，生產利潤水平走高，加工廠按需生產。膠水周均價持平。


需求端


下游輪胎產量方面，據國家統計局最新公布的數據顯示，膠輪胎外胎產量為 7226.5 萬條，同比下降期降 5.6%至 5.64221 億條，減少去年同期受“節能減排”因素影響，輪胎外胎產量處于年內低位，預計比將明顯上調，整體來看，三季度輪胎外胎產量將較去年同期增長2-3%。


橡膠庫存


目前中國天膠社會庫存年中底部僵持，下半年將逐漸進入累庫周期。天然橡膠社會總庫存 93.14 萬噸， 周環比下降 1.19%。


國內后市展望


隨著輪胎開工率的回升， 橡膠需求端有所改善。人們更多轉向關注供應端可能的利好： 市場開始交易 2022 年橡膠交割品產出大幅減少預期，目前盤面倉單數量仍處于相對較低水平；此外，天氣炒作也構成潛在利好， 近期國內外產膠區受到臺風的影響， 雨水偏多， 這引發人們對 2020 年 10 月連綿降雨刺激膠價大漲的聯想。總體來看， 膠價有望保持相對堅挺走勢， 繼續看高一線。


越南橡膠行業利潤前景不確定


隨著全球需求下降和投入成本飆升，越南橡膠企業在未來幾個月的利潤前景并不樂觀。


越南橡膠集團(Vietnam Rubber Group)預計今年利潤將持平于5.34萬億越南盾(合2.2513億美元)，收入僅增長5%，原因是低消費導致價格下降，而投入成本卻在上升。



富華橡膠第二季度利潤下降三分之一，至54.8億越南盾，營收驟降近50%，至2,310億越南盾。峴港橡膠公司利潤下降近22%，至838.8億越南盾


兩家公司都表示，投入成本上升和銷售額下降是利潤下降的主要原因。


全球橡膠價格同比下跌三分之一，至每噸1750美元左右，原因包括地緣政治緊張局勢、集裝箱短缺、運輸增加以及全球通關速度緩慢。


越南出口橡膠價格8月份同比下跌7.6%，至每噸1,516美元，這是連續第四個月下跌。


中國是越南橡膠的最大進口國，進口價格同比下降9.3%，為每噸1474美元。據說，中國消費的下降是銷售額下降的原因。


但天然橡膠生產國協會(Association of Natural Rubber生產國)對橡膠市場的短期前景持樂觀態度，因為該協會估計，全球天然橡膠短缺9.3萬噸。


減碳之路該怎么走？


當前，隨著“雙碳”目標的推進，各領域企業也不斷加速綠色轉型。作為一家輪胎生產企業，米其林集團提出，到2050年，在生產、能源及運輸領域全面實現碳中和，輪胎可持續原材料達100%的目標。


“針對這一目標，米其林的技術路線主要有兩方面：降低碳排放系數；提升能源效率。”葉菲介紹，就生產環節而言，米其林自十多年前便開始對工廠進行減排。從今年開始，位于上海的閔行工廠、寶山工廠和位于遼寧的沈陽工廠已經實現了100%的“綠色電力”。


葉菲還提到，輪胎全生命周期的碳排放量中，超過80%與使用環節相關。米其林在輪胎設計、材料方面持續改進，讓輪胎重量更輕、滾動阻力更低，從而減少輪胎對燃油消耗的影響，同時保證輪胎的持久卓越性能。


而著眼于整個橡膠行業，葉菲認為，實現輪胎全生命周期的可持續還需從四個方面努力。


一是能源轉型。輪胎行業應部署所有可能的技術解決方案，以提高輪胎生產的能源效率，開發廣泛的可再生能源，鼓勵各類綠色能源的廣泛使用。


二是標準改進。建立公開、透明、科學和國際接軌的核算體系，用于修訂相關標準，從輪胎的全生命周期，助力整個行業建立更清晰的碳足跡路線圖。應加快制定廢舊輪胎循環利用的碳排放標準，充分發揮再生資源對于實現雙碳目標的支撐作用，促進廢舊輪胎循環利用行業綠色健康發展。


三是加強追蹤。推廣新輪胎配備RFID(射頻識別)等技術，探索輪胎產品生產者責任延伸制度，以更好實現輪胎的全生命周期的跟蹤，提高廢舊輪胎綜合利用效率。


四是可持續材料。推廣可持續材料的使用，實現大規模部署和工業化生產。


除了“雙碳”目標帶來的機遇和挑戰，新能源汽車的發展也給零部件企業提出了新要求。葉菲也指出，新能源汽車給中國的汽車行業帶來了一些新變化，新能源汽車輪胎磨耗比傳統汽車更快，輪胎的滾動阻力和空氣阻力對車輛能源消耗和續航里程的影響愈發重要。


葉菲稱，針對更重的電動汽車，米其林研發出直徑更大，或尺寸相同但承載能力更高的輪胎；針對電動車對輪胎降低噪音的高要求，米其林則研發了Acoustic靜音技術。在過去20年里，米其林乘用車輪胎的能源效率提高了20%以上。


“進入中國市場30余年以來，米其林經歷了非常高速的發展。未來，我們必須轉向以創新、共享和轉型為關鍵詞的更高質量的發展。我們強調‘一切行動考慮環境影響’，米其林集團包括中國工廠在持續向綠色‘智’造轉型。”葉菲表示。


文章來源： 膠友通，wojiuaishenzhen，中國新聞網