從去年到現在，輪胎廠商們的產品價格一漲再漲，利潤卻一降再降。輪胎產品價格和利潤的“分道揚鑣”，已經不是什么稀罕事了。漲價收益微乎其微，原材料榨干企業利潤。究其原因，高企的原材料價格成本是造成這種尷尬局面的主要因素。從去年下半年的13000元每噸漲到年初最高時的15000元每噸，橡膠價格坐上了漲價的火箭。


在輪胎的產業鏈中，輪胎的上游包括天然橡膠、合成橡膠、鋼絲簾線、炭黑和合成纖維，其中橡膠是關鍵的原材料，橡膠的成本占其總生產成本的比重高達40%左右，其價格的波動直接影響輪胎制造業的生產成本，對輪胎產品的銷售價格有著農藥影響;輪胎產業的連的下游是包括乘用車、載重車、工程機械車、農用和林業機械車、工業車輛、飛機、特種車輛等應用領域是輪胎重要的需求來源;輪胎產業鏈的中游包含半鋼子午胎、全鋼子午胎和斜交胎。


1、進口規模反彈


近年來，隨著我國經濟增長，天然橡膠市場需求持續釋放。到目前已成為全球最大天然橡膠消費國。雖然2020年受疫情影響，需求有所下降。但隨著疫情防控取得重要階段性成就，企業復工復產加速，居民出行與貨物運輸顯著增加，天然橡膠需求迎來恢復性增長。


雖然目前天然橡膠產業呈供需兩旺格局，但作為消費大國，國內產能并不足以滿足市場需求，天然橡膠主要產品進出口貿易始終保持貿易逆差的發展態勢。


在進口量方面，據海關總署統計數據顯示，2017年以來，我國天然橡膠進口量呈現持續下滑的發展態勢，2021年，全國天然橡膠進口下降勢頭發生改變，進口量為238.5萬噸，同比增長3.7%。


在進口額方面，據海關總署統計數據顯示，2017年以來，我國天然橡膠進口額走勢與進口量基本一致，呈現持續下滑的走勢，2021年，全國天然橡膠進口額為38.6億美元，同比增長25.3%。



從進口均價走勢來看，近年來，我國天然橡膠產品進口均價呈現下降走勢，2018-2020年，進口均價基本維持在130-140美元/噸之間。到2021年，全國天然橡膠產品進口均價為161.8美元/噸，同比增長20.8%，創近四年最高值。


進口自泰國規模第一


從進口來源地來看，目前我國天然橡膠產品進口主要來自泰國、越南以及印度尼西亞等橡膠主產地。2021年，我國進口自泰國的天然橡膠為121.89萬噸，占總進口量的51.11%;進口自馬來西亞的天然橡膠為32.57萬噸，占總進口量的13.66%。


2、橡膠需求疲軟影響橡膠價格


相關金融機構分析認為，國內橡膠需求下降，特別是輪胎生產對橡膠需求的疲軟，是造成目前橡膠價格下降的主要因素。


此外，海內外供應繼續增加，橡膠海運價格逐漸平穩，也是影響目前橡膠期貨價格的重要因素。


3、原材料降價，廠商產品漲價


雖然炭黑等其他主要原材料價格依然處于高位，但橡膠價格的預期下降，對于長期受到原材料價格高漲、生產成本提高的輪胎企業來說還是一個好消息。



同時，我們看到近期有輪胎企業在繼續自己的漲價計劃。

原材料降價，廠商產品漲價，這難道是下半年輪胎市場回暖的預兆嗎？


實際上，根據行業內人士分析，目前輪胎廠商的漲價更多還是從營銷角度考慮的，與市場需求回暖的關系不大。


市場回暖緩慢這一點，從國內輪胎企業半年報中，對財務數據目標的調整上也能看出。


日前，3家輪胎行業上市公司發布了2022年半年度業績預告，其中，風神輪胎預計實現歸母凈利潤800萬元到1100萬元，同比減少56.34%至68.25%；玲瓏輪胎預計實現歸母凈利潤1.10億元，同比減少86%。


4、警惕低價競爭


即使在成本壓力巨大的上半年，我們也看到了很多輪胎廠家和經銷商都在努力地壓低輪胎價格。


而目前無論是廠商還是經銷商，輪胎的庫存壓力都很大。


如果廠商成本壓力得到緩解，但銷售和利潤端的壓力持續。是否意味著廠商有了更大的讓價空間，催生更多的輪胎降價，從而重新引發新一輪的低價競爭，還有待觀察。


雖然風險不確定，但輪胎的低價競爭是每一個處在轉型期的廠商和渠道商所不愿看到的。


5、輪胎價格將進入下跌周期


隨著近期石油和橡膠價格暴跌，輪胎圈就很少有輪胎漲價的消息出現。這也說明橡膠價格暴跌確實對輪胎漲價產生了利空。


隨著原材料成本的持續下跌，輪胎漲價的支撐已經不存在了，在市場需求持續低迷的背景下，輪胎漲價周期已經到頂。


隨著美國進入加息周期，全球經濟衰退風險增大，大宗原材料炒作退潮，下半年原材料的價格持續下跌的可能性比較大。


因此我們判斷，自7月份開始，輪胎價格有很大概率將進入下跌周期。


文章來源： 車與輪，炭黑產業網，前瞻經濟學人