成本向下游傳導受阻，順丁橡膠現貨市場買賣和供需邏輯如何？
核心提示：丁二烯橡膠期貨和期權掛牌買賣不僅改變了順丁橡膠本身價值的邏輯，也改變了順丁橡膠的供需和交易方式。本文將從市場供需和買賣方面臨這些變化發展闡述。
丁二烯橡膠期貨和期權掛牌買賣不僅改變了順丁橡膠本身價值的邏輯，也改變了順丁橡膠的供需和交易方式。本文將從市場供需和買賣方面臨這些變化發展闡述。
在講述順丁橡膠期貨市場之前，咱們自己先闡述順丁橡膠現貨市場的供需和交易邏輯。
順丁橡膠市場的供需關系最重要的構建在實物商品——順丁橡膠上。現貨市場的供給主要指順丁橡膠的生產量和指導價，要求最重要的指順丁橡膠的采購量和買賣價。
順丁橡膠的供應方和需求方直接進行接觸，交易形式可以是“工廠—工廠”的直供形式，也可以是通過市場中介發展的貿易形式。供給方根據條件方的要求預測和市場條件范圍來制訂供應計劃，而要求方則根據評估市場供給范圍和供給方的供給能力等要素來制訂采購計劃。雙方彼此依賴對方消息來做出決策。
基于此，順丁橡膠造成了現貨市場的交易邏輯，主要存留兩種不同的買賣方式，即現貨買賣和遠期買賣。
現貨買賣是主流方式，買賣雙方干脆以實質商品價錢進行買賣，滿足市場即時需求。
遠期買賣主要由民營出產公司提供。遠期交易讓得部分貨源延遲1-3個月后再流入市場進行買賣，以降低近月現貨供給競爭風險。然而，遠期交易存在著毀約等風險。國營企業主要以現貨交易為主，并經過簽定合約、干脆供應工廠的模式實現交易。
9月順丁橡膠市場價格漲后盤整，進入區間盤整消化漲幅階段。以華北市場BR9000為例，卓創資訊監測數據顯示，9月15日華北市場BR9000收盤價格13400元/噸，較9月初漲3.88%。
9月順丁市場價格漲后盤整。月內合成橡膠期貨強勢拉漲對行情有所帶動，且出廠價格上調幅度明顯，持貨商報盤跟進為主。雖受檢修預期影響遠期可交割品存量或有下滑，但市場現貨量隨著開單進程的展開，現貨供應充裕。且隨著價格走高，買盤恐高情緒逐漸顯現，追高意向不足，觀望為主，市場價格漲后盤整。
供應方面：9月來看，供應預期較8月有所上漲。國營方面：揚子順丁裝置延續停車，大慶結束大修，9月正常生產，齊魯短停結束，9月正常生產，四川石化9月中旬起停車檢修。民營方面，浩普短停，目前已恢復正常生產。其余裝置正常生產，總體來講，9月檢修裝置數量較8月明顯減少。預計9月中國HCBR裝置平均開工負荷調整至69%附近，較8月提升約4個百分點。產量增加至約10.53萬噸附近。
需求方面：卓創資訊監測數據顯示，8月山東地區輪胎企業全鋼胎平均開工負荷預估為62.47%，較上月開工微幅走高0.01個百分點。 8月輪胎開工呈現微幅調整變化，月內開工主要表現有：一是月內多數輪胎廠家開工維持相對穩定狀態，僅個別廠家有切換模具及短暫檢修調整變化，開工持穩性及延續性較好。二是雖然全鋼輪胎出口訂單不及前期，但是因整體變量不大，短期內對開工暫未形成同步影響。三是月內個別廠家庫存儲備較上月有增長，但綜合庫存增長幅度有限，在無過多新庫存壓力轉化下，更多維持小幅調整變化。四是部分廠家積極轉至國內生產訂單排產中，加之后期銷量儲備所需，對開工存在一定支撐。
9月來看，國內輪胎企業開工仍將延續小幅調整為主，9月開工主要表現有：一是輪胎廠家調整預期不強，更多維持平穩狀態推進。二是雖然出口訂單有減少預期，但是國內市場銷售表現尚可，對綜合銷量存在新的支撐，一定程度上補給銷量走低空間。但是考慮月底國慶假期或逐步滲透，月底最后一周開工或存相對下行變化預期，對整體開工或呈現短暫拖累。
綜合來看，月內國內順丁橡膠市場價格或高位盤整為主。從8-9月基本面運行情況來看，國產供應量明顯增加，主力下游輪胎行業開工維穩運行，因此我們分析本輪價格上行的主要驅動邏輯并非基本面主導。在月初發表的【合成橡膠價格異動觀察】中已經闡明，本輪價格上行的主要驅動來自于市場對于后期交割品的體量擔憂。因此后市來看，在基本面無明顯改善的前提下，仍需關注消息面對于行情的擾動。
就價格運行區間來看，隨著價格上行至13000元/噸關口以上，市場整體交投活躍度明顯降低，很明顯市場對于13000元/噸以上的價格接受能力有限，而主流大廠出廠價格已調整至14000元/噸，偏高的持貨成本繼續支撐價格底部，綜合來看，9月份市場缺乏實質性利多支撐，價格運行區間或在13000-14000元/噸區間調整，關注節前備貨周對于行情的支撐。
原文鏈接：https://www.xianjichina.com/special/detail_533467.html
來源：賢集網
在講述順丁橡膠期貨市場之前，咱們自己先闡述順丁橡膠現貨市場的供需和交易邏輯。
順丁橡膠市場的供需關系最重要的構建在實物商品——順丁橡膠上。現貨市場的供給主要指順丁橡膠的生產量和指導價，要求最重要的指順丁橡膠的采購量和買賣價。
順丁橡膠的供應方和需求方直接進行接觸，交易形式可以是“工廠—工廠”的直供形式，也可以是通過市場中介發展的貿易形式。供給方根據條件方的要求預測和市場條件范圍來制訂供應計劃，而要求方則根據評估市場供給范圍和供給方的供給能力等要素來制訂采購計劃。雙方彼此依賴對方消息來做出決策。
基于此，順丁橡膠造成了現貨市場的交易邏輯，主要存留兩種不同的買賣方式，即現貨買賣和遠期買賣。
現貨買賣是主流方式，買賣雙方干脆以實質商品價錢進行買賣，滿足市場即時需求。
遠期買賣主要由民營出產公司提供。遠期交易讓得部分貨源延遲1-3個月后再流入市場進行買賣，以降低近月現貨供給競爭風險。然而，遠期交易存在著毀約等風險。國營企業主要以現貨交易為主，并經過簽定合約、干脆供應工廠的模式實現交易。
9月順丁橡膠市場價格漲后盤整，進入區間盤整消化漲幅階段。以華北市場BR9000為例，卓創資訊監測數據顯示，9月15日華北市場BR9000收盤價格13400元/噸，較9月初漲3.88%。
9月順丁市場價格漲后盤整。月內合成橡膠期貨強勢拉漲對行情有所帶動，且出廠價格上調幅度明顯，持貨商報盤跟進為主。雖受檢修預期影響遠期可交割品存量或有下滑，但市場現貨量隨著開單進程的展開，現貨供應充裕。且隨著價格走高，買盤恐高情緒逐漸顯現，追高意向不足，觀望為主，市場價格漲后盤整。
供應方面：9月來看，供應預期較8月有所上漲。國營方面：揚子順丁裝置延續停車，大慶結束大修，9月正常生產，齊魯短停結束，9月正常生產，四川石化9月中旬起停車檢修。民營方面，浩普短停，目前已恢復正常生產。其余裝置正常生產，總體來講，9月檢修裝置數量較8月明顯減少。預計9月中國HCBR裝置平均開工負荷調整至69%附近，較8月提升約4個百分點。產量增加至約10.53萬噸附近。
需求方面：卓創資訊監測數據顯示，8月山東地區輪胎企業全鋼胎平均開工負荷預估為62.47%，較上月開工微幅走高0.01個百分點。 8月輪胎開工呈現微幅調整變化，月內開工主要表現有：一是月內多數輪胎廠家開工維持相對穩定狀態，僅個別廠家有切換模具及短暫檢修調整變化，開工持穩性及延續性較好。二是雖然全鋼輪胎出口訂單不及前期，但是因整體變量不大，短期內對開工暫未形成同步影響。三是月內個別廠家庫存儲備較上月有增長，但綜合庫存增長幅度有限，在無過多新庫存壓力轉化下，更多維持小幅調整變化。四是部分廠家積極轉至國內生產訂單排產中，加之后期銷量儲備所需，對開工存在一定支撐。
9月來看，國內輪胎企業開工仍將延續小幅調整為主，9月開工主要表現有：一是輪胎廠家調整預期不強，更多維持平穩狀態推進。二是雖然出口訂單有減少預期，但是國內市場銷售表現尚可，對綜合銷量存在新的支撐，一定程度上補給銷量走低空間。但是考慮月底國慶假期或逐步滲透，月底最后一周開工或存相對下行變化預期，對整體開工或呈現短暫拖累。
綜合來看，月內國內順丁橡膠市場價格或高位盤整為主。從8-9月基本面運行情況來看，國產供應量明顯增加，主力下游輪胎行業開工維穩運行，因此我們分析本輪價格上行的主要驅動邏輯并非基本面主導。在月初發表的【合成橡膠價格異動觀察】中已經闡明，本輪價格上行的主要驅動來自于市場對于后期交割品的體量擔憂。因此后市來看，在基本面無明顯改善的前提下，仍需關注消息面對于行情的擾動。
就價格運行區間來看，隨著價格上行至13000元/噸關口以上，市場整體交投活躍度明顯降低，很明顯市場對于13000元/噸以上的價格接受能力有限，而主流大廠出廠價格已調整至14000元/噸，偏高的持貨成本繼續支撐價格底部，綜合來看，9月份市場缺乏實質性利多支撐，價格運行區間或在13000-14000元/噸區間調整，關注節前備貨周對于行情的支撐。
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來源：賢集網
標簽：
橡膠
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