近期，隨著下游需求增長，青島地區天然橡膠總庫存也在持續下降。據卓創資訊數據顯示，6月下旬青島地區天然橡膠總庫存最高達到90.5萬噸。截至10月12日當周，青島地區天然橡膠總庫存71.42萬噸，較前一周減少3.24萬噸。值得關注的是，現在出庫量也不斷攀升，從5月份月均出庫2.6萬噸，至9月份月均出庫約4.9萬噸的量。

今年國慶假期間，天然橡膠到港量較少，下游工廠節前備貨，出庫量增加，青島地區天然橡膠庫存持續下降。供需基本面持續向好，天然橡膠后市我們維持看漲的觀點。對于合成橡膠期貨價格，主要受原油價格影響比較大，目前國際油價受中東緊張局勢影響，油價仍然維持震蕩偏強運行，故合成橡膠后市預計也將震蕩上漲為主。

隨著橡膠期貨價格持續上漲，接下來影響橡膠期貨價格走勢的因素有哪些？對此，光大期貨能化團隊表示，接下來還需關注四季度收儲消息的升溫對膠價的提振作用。青島地區庫存去庫進行時，庫存向下游貿易商傳導，下游輪胎廠商庫存偏低位，促使天膠庫存去庫進程。

對于橡膠期貨的后期走勢，光大期貨能化團隊表示，天然橡膠期貨存在利多驅動，合成橡膠期貨驅動因素與天然橡膠有異同，其需求端政策刺激更傾向于對于半鋼胎，對應著小客車用的輪胎。而合成橡膠的供應非農產品屬性，受到企業裝置排產影響較大，10月和11月陸續有停車檢修裝置重啟，供應偏緊狀況有所改善，價格偏弱震蕩，但仍需關注成本端原油價格的波動情況。可以考慮做多天膠和合成橡膠價差策略。

目前的價格走預期相對明顯，后期泰國高產期能否正常將成為行情重要節點，如果泰國高產期正常上量，預期證偽，膠價將有可能下跌。與此同時，目前橡膠總庫存仍然維持高位，目前我們認為，膠價上方空間相對有限。短期受到天氣因素以及需求支撐偏強，庫存預計仍然有去化，價格維持偏強看待。

橡機資訊來源：天然橡膠網

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