1月份國(guó)內(nèi)天然橡膠原料產(chǎn)出量將逐漸下降，同期泰國(guó)南部仍處于原料膠水產(chǎn)出旺季，但最近受降雨影響，原材料產(chǎn)量仍不順利，建議業(yè)者1月份需重點(diǎn)關(guān)注泰國(guó)南部降雨。根據(jù)季節(jié)性分析來(lái)看1月份全球產(chǎn)區(qū)天然橡膠產(chǎn)量將逐漸減少，重點(diǎn)關(guān)注泰國(guó)南部產(chǎn)區(qū)的天氣干擾。如果降雨有增無(wú)減將繼續(xù)影響橡膠產(chǎn)量。從生產(chǎn)利潤(rùn)來(lái)看，順丁橡膠的生產(chǎn)利潤(rùn)仍處于較低水平，不利于上游產(chǎn)量的增加。

在維修計(jì)劃方面，據(jù)悉齊魯、茂名順丁橡膠裝置繼續(xù)停車，部分民營(yíng)順丁橡膠裝置也有停車維修，可以推測(cè)1月份國(guó)內(nèi)上游順丁橡膠供應(yīng)繼續(xù)緊張。預(yù)計(jì)1月份國(guó)內(nèi)天然橡膠進(jìn)口量將逐月減少，仍需關(guān)注海外需求對(duì)國(guó)內(nèi)輪胎出口的影響以及套利需求變化對(duì)國(guó)內(nèi)混合橡膠進(jìn)口的影響。

由于進(jìn)口窗口關(guān)閉，順丁橡膠1月份進(jìn)口量難以恢復(fù)。展望1月份的下游需求，海外需求可能仍呈現(xiàn)出一定的韌性。中國(guó)正處于淡季，需求難以表現(xiàn)，受運(yùn)費(fèi)上漲的影響，關(guān)注國(guó)內(nèi)后期輪胎出口的影響，但下游輪胎廠節(jié)前有一定的原材料庫(kù)需求，但也需要看到價(jià)格有一定的下跌或激發(fā)下游庫(kù)意愿，因?yàn)檩喬S面臨成品庫(kù)壓力。一月份整體需求可能處于弱勢(shì)狀態(tài)。

1月份全球產(chǎn)量季節(jié)性下降，中國(guó)正處于全面停產(chǎn)期。國(guó)內(nèi)供應(yīng)波動(dòng)主要來(lái)自進(jìn)口。基于12月泰國(guó)產(chǎn)區(qū)降雨量仍較大，預(yù)計(jì)1月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口量環(huán)比或下降，整體供應(yīng)壓力較小。1月下半月，需求面臨開(kāi)工率下降的拖累，但工廠原材料庫(kù)需求或部分套期保值需求不佳。海運(yùn)成本的飆升也抑制了輪胎出口的需求。1月份，天然橡膠供需疲軟，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間波動(dòng)。BR更加謹(jǐn)慎，主要是因?yàn)樯嫌尉S修設(shè)備仍然存在，短期內(nèi)難以緩解供應(yīng)緊張格局，而需求保持疲軟，成本端支撐可能有限。但由于丁二烯港口庫(kù)存同比較低，生產(chǎn)利潤(rùn)中性，不具備大幅下跌的條件。預(yù)計(jì)1月份丁二烯橡膠價(jià)格將出現(xiàn)強(qiáng)勁波動(dòng)。

1月份RU與NR的價(jià)差可能會(huì)季節(jié)性擴(kuò)大，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)產(chǎn)量季節(jié)性減少，海外產(chǎn)量高，1月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口也將迎來(lái)反彈。預(yù)計(jì)NR仍將面臨較大的供應(yīng)壓力，有利于RU與NR的價(jià)差擴(kuò)大。