近期價格大幅上漲，丁苯橡膠行情能否持續？
2024-04-09
8630全球苯乙烯丁二烯橡膠市場預計將在 2022 年至 2032 年間呈現 5.5% 的健康復合年增長率，從而創造絕對的美元機會。該市場預計到 2022 年將達到 105.843 億美元，到 2032 年預計將超過 180.796 億美元。
成本加相
關品上漲雙帶動，丁苯橡膠年內持續走高
2024年以來丁苯橡膠市場價格步入上行通道，并到達近兩年高點。預計4月份丁二烯價格或高位運行但存回調預期，對丁苯橡膠市場價格支撐減弱；下游半鋼輪胎等應用企業開工負荷維持相對高位，對原料乳聚丁苯橡膠或繼續剛需采購，需求對價格驅動有限。預計4月份丁苯橡膠市場價格或高位調整，存下滑預期。
2024年以來丁苯橡膠市場價格呈現震蕩上行趨勢。卓創資訊統計數據顯示，截至3月22日，以華北市場丁苯橡膠1502為例，收盤均價13450元/噸，較上月同期走高700元/噸，年內價格最高點出現在本月的18日為13700元/噸，創下自21年12月以來的價格新高。
丁苯橡膠價格持續走高，一方面來自原料丁二烯價格上漲形成的成本驅動，另一方面受到相關品天然橡膠價格上漲聯動。年內丁二烯價格持續上漲，裝置意外停車檢修、外盤價格偏強疊加部分丁二烯貨源出口，市場貨源供應偏緊是主要原因。以山東市場丁二烯市場價格為例，目前已由年前的8250元/噸漲至11850元/噸高位，漲3600元，丁二烯市場價格上行對丁苯橡膠價格形成驅動；春節后相關品天然橡膠原料膠水供應偏緊，原料膠水價格走高，支撐春節后天然橡膠持續上行，天然橡膠價格走高也對丁苯橡膠市場價格形成帶動。
2024年丁苯橡膠行情展望
成本面：丁二烯、苯乙烯新增產能較多丁苯橡膠成本面預期走低
據了解，2024年原料丁二烯新增產能較多，雖然丁二烯下游產能也有一定的新增，但增量整體不及丁二烯的擴張，且新增產能下半年投產較多，預期2024年丁二烯供應將面臨較大壓力，尤其下半年行情將承壓運行。截至2023年11月末，2023年丁二烯產能為641.6萬噸；2024年的丁二烯新增產能107萬噸，屆時丁二烯產能將達到748.6萬噸。
2020年起，苯乙烯進入大投產周期，國內產能開始大幅釋放，2020-2022年產能增速年均高達22.1%，2023年國內苯乙烯新增產能376.65萬噸，截至2023年底達到2125.15萬噸。2024年國內苯乙烯預計仍有208萬噸新增產能投產，三大主體下游ABS、PS、EPS新增投產總計約為312萬噸，由于苯乙烯新增投產60%在四季度，預計2024年苯乙烯價格前高后低。
供應面：2024丁苯橡膠供應面穩中小增以溶聚丁苯為主。
截止2023年末，我國丁苯橡膠總產能185.5萬噸/年(乳聚丁苯橡膠產能144萬噸/年，總產能占比77.63%；溶聚丁苯橡膠產能達到41.5萬噸/年，總產能占比份額增至22.37%)。2024年新增產能約10萬噸/年，均為溶聚丁苯橡膠。
需求面：2024年國內輪胎產能繼續擴張丁苯橡膠需求預期小幅增加
2024年國內輪胎產能繼續擴張。據悉，2024年半鋼胎與全鋼胎產能分別新增2500與550萬條，同比增長3%與2.5%。加之2024年輪胎內外需求預期雙雙提升，將支撐國內輪胎行業開工率維持高位運行，繼而對2024年丁苯橡膠行情形成支撐。
2024年輪胎需求驅動力分內外兩條路，一方面國內汽車產銷預期增加，對輪胎需求有支撐。國內方面受國內擴大內需及產業政策支持影響，輪胎需求將繼續保持增長。據悉在2023年12月11日舉辦的2024中國汽車市場發展預測峰會中，中汽協預測2024年汽車和新能源汽車的銷量分別約3100和1150萬輛，同比增長3%和20%。另一方面國內輪胎技術提升、價格低廉使得中國輪胎在國際市場上競爭力不斷增強，加之墨西哥、巴西等新興市場的發展等因素都為中國輪胎出口創造了機會，2024年國內輪胎出口量預期繼續同比繼續增加。
后市預測：分析師認為，2024年丁苯橡膠供應面小幅增加。下游輪胎預期向好，成本面壓力下降。整體來看2024年在需求推動下丁苯橡膠價格中樞或較2023年上移，但受成本下行影響，預計價格高點較2023年變化不大。
文章來源： 膠友通，生意社，卓創資訊橡膠產業觀察
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來源：賢集網
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