3月6日，贏創宣布與國際化工投資者集團（ICIG）簽署協議，將出售其超級吸水劑業務。該筆交易收購價格達數億歐元，預計將于2024年中完成。


超級吸水劑指高吸水性樹脂（SAP）材料，原材料是丙烯酸，下游主要應用于尿布中。贏創在這一領域產能全球第三，僅次于日本觸媒和巴斯夫。該業務隸屬于功能材料業務部門，2023年銷售額8.92億歐元，EBITDA約為5000萬歐元。


三洋化成（Sanyo Chemical）近日宣布，將正式退出超級吸水樹脂（SAP）市場業務，并會停止其位于中國南通的表面活性劑及聚氨酯樹脂產品的生產。前不久，贏創宣布將SAP業務出售給國際化學品投資集團（IGIC）。與此同時，仍有不少企業在擴建，SAP行業洗牌期來臨。


巨頭紛紛退出


據統計，SAP下游消費中，用于生產嬰兒紙尿片/褲占總消費量的70%。根據三洋化成的業務調整計劃，其子公司SDP Global株式會社下的全資子公司三大雅精細化學品（南通）有限公司將被轉讓給江天化學。除此之外，公司還決議解散參與這些業務的相關子公司SDP Global株式會社、SDP GLOBAL（馬來西亞）有限公司和三洋化成精細化學品（南通）有限公司。


三洋化成在1978年實現了SAP的商業化生產，也是全球首個實現商業化生產的公司。從那時起，公司在全球范圍內擴大了SAP業務，特別是隨著一次性尿布的廣泛使用。2001年，公司成立了San-Dia Polymers株式會社，也就是現在的SDP Global株式會社。2003年，公司成立了三大雅精細化學品（南通）有限公司，成為中國第一家日本SAP制造商。2018年，公司還在馬來西亞成立了SDP GLOBAL（馬來西亞）有限公司。


三洋化成認為，SAP業務不太可能從不斷惡化的盈利能力中恢復過來，但退出SAP業務將顯著推進其投資組合轉型。此外，由于SAP業務是公司二氧化碳排放量最大的業務，退出該業務將大大推動公司在2030財年實現二氧化碳減排目標的進展。


高吸水性樹脂（SAP）產量逐漸增長


目前，高吸水性樹脂種類逐漸增多。根據產品形態不同，高吸水性樹脂大致可分為纖維狀、微球狀、粉末狀、膜片狀等；根據降解性能不同，高吸水性樹脂大致可分為非降解型、可降解型等。


現階段，我國高吸水性樹脂產業鏈已經形成。產業鏈上游主要為原材料行業，提供脫鹽水、氫氧化鈉溶液、丙烯酸等原材料；中游主要為高吸水性樹脂生產行業，負責不同種類高吸水性樹脂的生產、制造環節；下游主要為應用領域，高吸水性樹脂多用于生產女性衛生用品、嬰兒紙尿褲、成人失禁用品、土壤保水劑、吸水防污涂料等產品，在衛生用品、醫療、工業、農業等領域獲得廣泛應用。


從應用領域來看，衛生用品為高吸水性樹脂的主要應用領域，其中，嬰兒紙尿褲應用占比最大，為70.03%；其次為成人失禁用品，應用占比為16.98%；排名第三的是女性衛生用品，應用占比為9.02%。


近幾年，我國居民生活水平以及安全衛生意識不斷提升，育兒觀念逐漸發生轉變，嬰兒紙尿褲憑借其吸水性能優異、安全無害等優點，受到消費者喜愛，市場滲透率和使用頻次逐步提升。再加上我國老齡化程度逐漸加深，成人失禁用品市場需求逐漸增長。在此背景下，高吸水性樹脂作為生產嬰兒紙尿褲和成人失禁用品的主要原材料，市場需求逐漸提升。


仍有企業擴能，行業洗牌開啟


贏創和三洋化成等選擇了退出，但該產業下游需求依然有增長空間，仍有巨頭在布局。


日本住友2023年11月宣布擬投資1.6億美元擴大其位于新加坡西部裕廊島工廠的SAP產能，翻倍至14萬噸/年，預計于2025年10月完工，屆時總產能將達52萬噸/年；巴斯夫2023年10月投資2500萬歐元的比利時安特衛普Verbund工廠的高吸水性卓越中心投入生產，毗鄰巴斯夫高吸水性生產基地；日本觸媒2023年5月在印度尼西亞建立了第三家丙烯酸工廠，以保障原料供應。


自2011年以來，我國本土企業在SAP生產工藝上取得較大突破，上海華誼、衛星石化、盛虹石化等一批石化類企業的進入使得生產廠家實現了由上游丙烯酸原材料至中游產品生產的全產業鏈布局，行業發展格局更加穩固。


企業包括宜興丹森、臺塑、山東諾爾、衛星化學、天津渤海石化、萬華化學、華誼集團等，合計產能已超50萬噸/年，規劃產能近百萬噸。其中，天津渤海石化2023年11月發布丙烯酸酯和高吸水性樹脂新材料項目第一次環評公示。該項目擬投資22.5億元，建設16萬噸/年丙烯酸、5萬噸高吸水性樹脂等產能。2023年8月，萬華化學年產3萬噸高吸水性樹脂項目環境影響報告書公示，規劃SAP產能50萬噸/年。目前華誼在上海已有10萬噸/年SAP項目投產、二期再規劃10萬噸/年產能；廣西華誼新材料有限公司75萬噸/年丙烯及下游深加工一體化項目中還包括3套3.3萬噸/年SAP裝置，共計產能10萬噸/年。


盡管產能和規模均持續增長，但國內SAP行業高端產品不足，市場外資企業壟斷，低端產能過剩并占據主導位置，產品同質化嚴重，行業議價能力差，技術水平與國際巨頭存在明顯差距。


丙烯酸下游新材料消費潛力大


SAP是丙烯酸重要的下游消費領域。丙烯酸80%的下游應用的就是丙烯酸酯和SAP，其中SAP應用占到近30%。長期以來粗丙烯酸都是用來生產聚丙烯酸與通用丙烯酸酯。聚丙烯酸產品用于吸水性材料、洗滌劑、分散劑和增稠劑領域。通用丙烯酸酯用于涂料，膠黏劑，紡織與塑料助劑領域。


資料顯示，全球丙烯酸行業高度集中，前五大廠商產能占比高達56%，均為國際企業。


目前，全球丙烯酸前五大生產廠商均為國際企業，分別為巴斯夫、Arkema、日本觸媒、陶氏化學和LG Chem。其中，巴斯夫丙烯酸占全球總產能的17%，排名第一; Arkema位居第二。其中巴斯夫與Arkema在中國均設有丙烯酸生產基地，分別處于南京和泰興。目前國內丙烯酸生產企業共有16家，產能主要集中在頭部7家企業，包括衛星化學、昇科化工、揚子巴斯夫、上海華誼、臺塑寧波、萬華化學和江蘇三木，丙烯酸及丙烯酸丁酯的CR7分別為80%和82%。


除了SAP之外，丙烯酸下游其他新材料的增長潛力巨大。例如，ASA耐候性比ABS高出10倍左右。ASA生產商基本為全球知名的ABS生產商，2021年ASA消費量約40萬噸，國內生產幾乎為空白。ACM國內產能1萬噸左右，已成為耐油耐熱橡膠中比較重要的特種橡膠。AEM耐高低溫性比ACM好，國內生產處于空白。


EAA、EMA、EBA、EEA、EMAA、EnBA都屬于乙烯-丙烯酸系共聚物。在食品藥品等軟包裝領域應用廣泛，也用于電線電纜、鋼鐵涂料。目前只有日本三菱/杜邦合資一家工廠。國內需求全部依賴進口，年進口量在2萬~3萬噸。衛星石化與韓國SK合資4萬噸/年EAA在建，二期簽署合作。江蘇斯爾邦5萬噸/年EnBA處設計階段。


文章來源： 新思界網，中國化工信息周刊，

原文鏈接：https://www.xianjichina.com/special/detail_545418.html
來源：賢集網
著作權歸作者所有。商業轉載請聯系作者獲得授權，非商業轉載請注明出處。