“今年的丁苯橡膠市場價格已經達到了近兩年高點，尤其是3月份價格不斷上揚，以華北市場丁苯橡膠1502為例，年內最高價格為3月18日的1.37萬元(噸價，下同)。”業內人士分析說，“丁苯橡膠此后維持高位調整，但因成本傳遞不暢，行業仍處于虧損困境。在成本高企疊加需求不振的綜合因素作用下，丁苯橡膠市場運行壓力短期難以得到緩解。”

行業虧損難改

進入3月份以來，國內丁苯橡膠行情上行后出現窄幅波動走勢。目前，華北丁苯橡膠1502價格為1.34萬至1.35萬元。

隆眾資訊分析師脫建慶表示，丁苯橡膠市場行情主要受原料丁二烯走勢影響。數據顯示，3月丁二烯均價為1.15萬元，環比漲幅達到10.76%。此番丁二烯價格上漲主要是國內貨源出口及裝置檢修，從而導致現貨供應偏緊，同時進口貨源補給不足，導致外盤價格上行形成聯動。

供應端來看，3月份，上海石化一線丁二烯裝置重啟，江蘇斯爾邦石化10萬噸/年丁烯氯化脫氫制丁二烯裝置于3月下旬重啟，目前已有產品產出，開工率達七八成。但大慶石化及遼陽石化丁二烯裝置臨時停車檢修，另外盛虹煉化、茂名石化及上海石化二線丁二烯裝置計劃內停車檢修，使得國內丁二烯產量明顯下降。

需求端來看，在成本驅動下，丁二烯下游產品價格集體跟漲，但漲幅普遍不及原料丁二烯，因此利潤多數處于收縮狀態。以丁苯橡膠為例，價格漲幅僅為4.51%，個別時段虧損額逼近四位數，繼續處于成本倒掛狀態。

后市來看，丁二烯下游行業利潤倒掛局面持續，對丁二烯抵觸情緒增濃，將削弱丁二烯后市上漲動能，但丁二烯市場偏強運行，產業鏈條利潤依然集中在原料端，其下游利潤改善難度較大。

企業限產挺價

面對成本倒掛的壓力，丁苯橡膠生產企業開工積極性受挫。3月份，丁苯橡膠行業開工率不足69%，創年初以來新低。

市場人士表示，擁有原料優勢的丁苯橡膠生產企業經營壓力要小于原料外采企業。然而考慮到當前行業盈虧現狀，對于丁苯橡膠裝置均以外采原料丁二烯為主的申華化學、浙江維泰、杭州宜邦等企業來說，丁二烯價格的漲幅導致企業虧損幅度提升。迫于生產壓力，該類企業陸續計劃限產挺價，從而達到托住丁苯橡膠市場底部的目的。

據山東瑞陽化工有限公司總經理王春明介紹，吉林石化14萬噸/年丁二烯裝置降負至48%；蘭州石化15萬噸/年裝置降負至45%，浙江維泰10萬噸/年生產裝置降負至75%；杭州宜邦10萬噸/年生產裝置降負至70%；申華化學17萬噸/年生產裝置降負至70%。

對于后市，鑒于高成本壓力，申華化學確定延續降負運行，吉林石化、蘭州石化、浙江維泰、杭州宜邦均根據丁二烯價格變化，從生產盈虧角度平衡計劃產量，因此生產裝置或依然難以達到滿負荷，甚至有降負計劃，因此丁苯橡膠可供資源量存在減少預期。

行業機構預計，3月份降負生產的丁苯橡膠裝置仍難以緩解供應壓力，所以4月份該部分裝置恢復生產的可能性較小，行業運行負荷或降至65%，再創2024年新低。

下游需求不振

今年讓行業意外的是，3月中旬丁苯橡膠價格漲至年內高點，這超出了下游應用企業的預期。這主要因為丁苯橡膠的消費領域——半鋼胎企業雖因出口強勁帶動春節后開工率快速恢復，達到80%左右高位。但丁苯橡膠價格上漲較快，半鋼胎企業以消化庫存為主，急需丁苯橡膠原料的企業也僅維持剛需小單采購，市場現貨交易平淡，需求平淡導致丁苯橡膠行業庫存水平也逐步提升。

金聯創分析師翟夢薇介紹，輪胎企業整體開工率仍在65%左右，其中全鋼胎開工率為68%，半鋼胎開工率為78%，斜交胎開工率僅為49%。

輪胎的終端需求行業汽車的產銷也不盡如人意。今年2月，我國汽車產銷分別完成150.6萬輛和158.4萬輛，同比分別下降25.9%和19.9%。其中，新能源汽車產銷分別完成46.4萬輛和47.7萬輛，同比分別下降16%和9.2%。

業內人士預測，4月份，輪胎行業生產情況喜憂參半，半鋼胎企業開工率仍將維持較高水平，不過全鋼胎方面雖然有企業漲價的帶動，但考慮到輪胎貿易商庫存偏高、運輸尚不順暢以及高成本帶來的壓力，其開工率提升將受限，甚至會出現微幅向下調整，對原料丁苯橡膠的托舉作用難強。（趙淑玲）

轉自：中國化工報