百佳年代IPO被終止！，福斯特憑什么做到全球第一
核心提示：近日，常州百佳年代薄膜科技股份有限公司（下稱“百佳年代”）撤回上市文件。因此，上海證券交易所決定終止對該公司首次公開發行
近日，常州百佳年代薄膜科技股份有限公司（下稱“百佳年代”）撤回上市文件。因此，上海證券交易所決定終止對該公司首次公開發行股票并在主板上市的審核。百佳年代成立于2007年，總部位于江蘇常州，是一家專注于功能薄膜材料研發、生產、銷售和服務的國家級專精特新“小巨人”企業，設有常州、鹽城、滁州、咸陽、越南五大生產基地。
公司為光伏膠膜行業的頭部企業，與隆基、天合、晶科、晶澳等眾多頭部光伏企業有長期戰略合作，占據重要市場份額。但與以福斯特（603806.SH）為代表的行業龍頭的差異則非常明顯，相同時期福斯特的市占率均在50%上下，另外兩家頭部同行海優新材、斯威克的市占率則均高于10%。
1、易攻難守的光伏膠膜
在很多人看來，光伏膠膜就是一個苦逼的行業。上游原材料成本高達90%，而且供應商很集中，加上EVA粒子國產化率現在也就60%多，結果就是光伏膠膜對上游沒有任何話語權，甚至需要預付給上游資金才能拿到高價的貨源，導致行業預付賬款普遍很高。下游的行業集中度同樣很高，組件巨頭也是拼命壓榨膠膜企業，光伏膠膜行業的應收賬款同樣普遍比較高。
說白了就是一個苦逼的中游行業，但在各行各業都卷到爆的中國，再內卷還是有各種企業想殺進來分一杯羹，而這個時候，光伏膠膜行業輕資產的特質又降低了進入門檻。加上行業技術趨于穩定，產品同質化越來越嚴重，擴產周期越來越短，結果就是光伏膠膜環節同樣卷到爆。
但好在事情往往都是有兩面性的，光伏膠膜行業是苦逼的中游行業，行業進入門檻比較低都是事實，但因為膠膜占組件環節價值含量也就5%~7%，行業空間比較有限，吸引不了行業龍頭的興趣，反而使得它在光伏一體化成為行業大趨勢的情況下，行業整體競爭格局反而保持了比較穩定的狀態，主要都是中小企業的猥瑣發育和競爭。
光伏膠膜這樣的格局反而是最利于行業龍頭的，行業的苦逼和內卷，決定了廠商們只能拼規模、拼效率、拼成本、拼綜合實力，而龍頭企業無疑在這些方面具有更強的優勢。
光伏膠膜價值含量比較低，但對于使用壽命長達25年以上的光伏組件而言，重要性非同小可，說白了，只要光伏膠膜龍頭不去挑戰主材環節巨頭，下游組件廠商肯定是要優先考慮跟龍頭廠商拿貨的，畢竟規模、資金占用、售后服務等方面都更有優勢。
這一切都說明了這就是一個典型的易攻難守的行業。
2、一張膜何以保持出貨量全球第一？
根據年報，2023年福斯特實現營業收入225.89億元，其中，光伏膠膜銷售量224885.44萬平方米，同比增長70.22%，營業收入高達204.81億元，同比增長21.53%。光伏膠膜作為該企業的主導產品，對全年營收的貢獻占90.67%。
2003年，通過自主研發進入光伏膠膜市場；2008年，躋身全球EVA光伏膠膜供應商的前三；2014年，福斯特在A股主板上市；如今，成為全球最大的光伏膠膜供應商，連續多年市場占有率超50%……在光伏膠膜細分賽道，福斯特一路奔跑，并很快成為佼佼者。
憑什么能做到全球出貨量第一？答案是技術創新。
“福斯特自成立起就非常重視研發，可以說，是技術研發引領著我們一路前進。”福斯特董秘章櫻介紹，光伏膠膜屬于漸進式技術創新的產品，多年來，福斯特在產品配方、加工工藝以及制造設備等方面持續投入，積累了發展優勢。
通過技術創新，一方面提高產品質量，另一方面實現成本控制，這成為福斯特快速增長的重要“密碼”。
“當前，提升電池效率成為光伏行業的發展趨勢，2023年是行業技術快速迭代的階段。新的技術路線，對封裝材料提出了更高要求。”章櫻認為，對材料供應商來說，這既是挑戰也是機遇，“福斯特在封裝材料方面具有全品類的優勢，能通過不同品類的光伏膠膜及光伏背板組合出最佳封裝方案，長期服務的大客戶也愿意跟我們一起探索新技術下封裝方案的優化，所以，去年我們整個業務發展得很穩健。”
3、功能膜產品的新增長點在哪里？
作為一家新材料研發、生產和銷售的高新技術企業，福斯特的目標是成為一家平臺型的材料公司。因此，除了光伏材料以外，福斯特正積極打造新增長點，將產業方向拓展到電子信息等領域，助力關鍵材料的國產化。
從年報來看，福斯特的功能膜產品快速增長，成為一個亮點。比如鋁塑膜，2023年銷售量1006.33萬平方米，同比增長67.82%，營業收入1.14億元，同比增長69.90%。
在臨安基地展廳，記者看到了這款新產品。鋁塑膜是軟包鋰電池的包裝膜，用于平板電腦、充電寶的儲能電池以及汽車電源等領域，生產過程中至少要完成5個層與層之間的黏合，對生產制造的要求非常高。福斯特從2016年開始生產鋁塑膜，目前出貨量在全球排第5。
電子材料則是該企業近年重點打造的新增長點。“電子材料的中高端產品，主要是美國、日本的材料在供應，我們希望完成核心電子材料的國產化。”章櫻說，從2016年到現在，福斯特用8年時間完成了電子材料的配方研發、原材料自供以及訂制生產設備等，推出了感光干膜、撓性覆銅板（FCCL）和感光覆蓋膜等主導產品。
據悉，今年春節假期，福斯特的電子材料產線一直保持生產狀態，以滿足訂單需求。章櫻認為，隨著AI算力基礎設施、人形機器人、新能源汽車智能化等新興產業的發展，電子材料業務將取得更快更好的發展，“今年，我們的目標是電子材料的出貨量同比增長50%以上。”
文章來源： 膠界，能源正前方，杭周
原文鏈接：https://www.xianjichina.com/special/detail_550201.html
來源：賢集網
著作權歸作者所有。商業轉載請聯系作者獲得授權，非商業轉載請注明出處。
公司為光伏膠膜行業的頭部企業，與隆基、天合、晶科、晶澳等眾多頭部光伏企業有長期戰略合作，占據重要市場份額。但與以福斯特（603806.SH）為代表的行業龍頭的差異則非常明顯，相同時期福斯特的市占率均在50%上下，另外兩家頭部同行海優新材、斯威克的市占率則均高于10%。
1、易攻難守的光伏膠膜
在很多人看來，光伏膠膜就是一個苦逼的行業。上游原材料成本高達90%，而且供應商很集中，加上EVA粒子國產化率現在也就60%多，結果就是光伏膠膜對上游沒有任何話語權，甚至需要預付給上游資金才能拿到高價的貨源，導致行業預付賬款普遍很高。下游的行業集中度同樣很高，組件巨頭也是拼命壓榨膠膜企業，光伏膠膜行業的應收賬款同樣普遍比較高。
說白了就是一個苦逼的中游行業，但在各行各業都卷到爆的中國，再內卷還是有各種企業想殺進來分一杯羹，而這個時候，光伏膠膜行業輕資產的特質又降低了進入門檻。加上行業技術趨于穩定，產品同質化越來越嚴重，擴產周期越來越短，結果就是光伏膠膜環節同樣卷到爆。
但好在事情往往都是有兩面性的，光伏膠膜行業是苦逼的中游行業，行業進入門檻比較低都是事實，但因為膠膜占組件環節價值含量也就5%~7%，行業空間比較有限，吸引不了行業龍頭的興趣，反而使得它在光伏一體化成為行業大趨勢的情況下，行業整體競爭格局反而保持了比較穩定的狀態，主要都是中小企業的猥瑣發育和競爭。
光伏膠膜這樣的格局反而是最利于行業龍頭的，行業的苦逼和內卷，決定了廠商們只能拼規模、拼效率、拼成本、拼綜合實力，而龍頭企業無疑在這些方面具有更強的優勢。
光伏膠膜價值含量比較低，但對于使用壽命長達25年以上的光伏組件而言，重要性非同小可，說白了，只要光伏膠膜龍頭不去挑戰主材環節巨頭，下游組件廠商肯定是要優先考慮跟龍頭廠商拿貨的，畢竟規模、資金占用、售后服務等方面都更有優勢。
這一切都說明了這就是一個典型的易攻難守的行業。
2、一張膜何以保持出貨量全球第一？
根據年報，2023年福斯特實現營業收入225.89億元，其中，光伏膠膜銷售量224885.44萬平方米，同比增長70.22%，營業收入高達204.81億元，同比增長21.53%。光伏膠膜作為該企業的主導產品，對全年營收的貢獻占90.67%。
2003年，通過自主研發進入光伏膠膜市場；2008年，躋身全球EVA光伏膠膜供應商的前三；2014年，福斯特在A股主板上市；如今，成為全球最大的光伏膠膜供應商，連續多年市場占有率超50%……在光伏膠膜細分賽道，福斯特一路奔跑，并很快成為佼佼者。
憑什么能做到全球出貨量第一？答案是技術創新。
“福斯特自成立起就非常重視研發，可以說，是技術研發引領著我們一路前進。”福斯特董秘章櫻介紹，光伏膠膜屬于漸進式技術創新的產品，多年來，福斯特在產品配方、加工工藝以及制造設備等方面持續投入，積累了發展優勢。
通過技術創新，一方面提高產品質量，另一方面實現成本控制，這成為福斯特快速增長的重要“密碼”。
“當前，提升電池效率成為光伏行業的發展趨勢，2023年是行業技術快速迭代的階段。新的技術路線，對封裝材料提出了更高要求。”章櫻認為，對材料供應商來說，這既是挑戰也是機遇，“福斯特在封裝材料方面具有全品類的優勢，能通過不同品類的光伏膠膜及光伏背板組合出最佳封裝方案，長期服務的大客戶也愿意跟我們一起探索新技術下封裝方案的優化，所以，去年我們整個業務發展得很穩健。”
3、功能膜產品的新增長點在哪里？
作為一家新材料研發、生產和銷售的高新技術企業，福斯特的目標是成為一家平臺型的材料公司。因此，除了光伏材料以外，福斯特正積極打造新增長點，將產業方向拓展到電子信息等領域，助力關鍵材料的國產化。
從年報來看，福斯特的功能膜產品快速增長，成為一個亮點。比如鋁塑膜，2023年銷售量1006.33萬平方米，同比增長67.82%，營業收入1.14億元，同比增長69.90%。
在臨安基地展廳，記者看到了這款新產品。鋁塑膜是軟包鋰電池的包裝膜，用于平板電腦、充電寶的儲能電池以及汽車電源等領域，生產過程中至少要完成5個層與層之間的黏合，對生產制造的要求非常高。福斯特從2016年開始生產鋁塑膜，目前出貨量在全球排第5。
電子材料則是該企業近年重點打造的新增長點。“電子材料的中高端產品，主要是美國、日本的材料在供應，我們希望完成核心電子材料的國產化。”章櫻說，從2016年到現在，福斯特用8年時間完成了電子材料的配方研發、原材料自供以及訂制生產設備等，推出了感光干膜、撓性覆銅板（FCCL）和感光覆蓋膜等主導產品。
據悉，今年春節假期，福斯特的電子材料產線一直保持生產狀態，以滿足訂單需求。章櫻認為，隨著AI算力基礎設施、人形機器人、新能源汽車智能化等新興產業的發展，電子材料業務將取得更快更好的發展，“今年，我們的目標是電子材料的出貨量同比增長50%以上。”
文章來源： 膠界，能源正前方，杭周
原文鏈接：https://www.xianjichina.com/special/detail_550201.html
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