6月，中國丁苯橡膠市場價格高位調(diào)整后再次上行，價格創(chuàng)下2018年來新高。截至6月14日，丁苯橡膠參考價為15450元(噸價，下同)，與6月1日的14000元相比上漲了10.36%。

“鑒于丁苯橡膠市場處于上行期，疊加成本高位驅(qū)動，預(yù)計短期內(nèi)丁苯橡膠價格或偏高位運行。但需求預(yù)期走弱的因素或使丁苯橡膠價格上行速度放緩。”卓創(chuàng)資訊合成橡膠分析師孟祥倩說。

成本利好支撐

丁苯橡膠此次價格上漲主要是成本利好支撐所致。丁二烯作為丁苯橡膠的原料，其價格變動為丁苯橡膠價格上漲帶來正向驅(qū)動。

“由于歐美地區(qū)丁二烯價格走高，貨源恢復(fù)偏緊狀態(tài)，帶動國內(nèi)丁二烯價格高位。”隆眾資訊分析師脫建慶表示，3月份以來，丁二烯進口較少，港口庫存低位運行。據(jù)隆眾資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月6日當(dāng)周丁二烯華東港口最新庫存15000噸左右，較上周期減少4100噸。而當(dāng)周船貨到港有限，流通資源稀缺，難以有效補充國內(nèi)市場。

“從國內(nèi)丁二烯供需面來看，部分檢修裝置陸續(xù)重啟，但新裝置補充量有限，加上部分下游裝置重啟，丁二烯東北廠家現(xiàn)貨外銷量減少，供應(yīng)端對價格支撐依舊偏強。需求方面，目前下游多數(shù)企業(yè)對丁二烯高價存抵觸情緒，維持剛需采買策略，但部分前期停車的下游裝置存復(fù)工預(yù)期，需求量有所回升。綜合來看，供需基本面對丁二烯存一定利好支撐。且短期開工暫無明顯調(diào)整，丁二烯價格偏強趨勢暫難扭轉(zhuǎn)，這對丁苯橡膠價格仍形成正向驅(qū)動。”孟祥倩說。

此外，競拍貨源溢價成交也是丁二烯價格上漲的另一因素。6月5日，遼陽石化3萬噸/年丁二烯裝置500噸貨源競拍外銷，競拍底價11400元，成交價11760元；撫順石化16萬噸/年丁二烯抽提裝置540噸貨源競拍外銷，競拍底價11600元，成交價11660元。

替代需求有限

據(jù)悉，丁苯橡膠性能接近天然橡膠，主要替代天然橡膠用于制作輪胎等產(chǎn)品。由于國內(nèi)云南、海南等天然橡膠產(chǎn)區(qū)受天氣影響割膠不順，天然橡膠原料釋放緩慢；同時泰國、越南產(chǎn)區(qū)進口天然橡膠補充不及預(yù)期，支撐天然橡膠價格不斷上漲。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，全乳膠每噸沖破15200元，環(huán)比上漲4.11%。

“5月14日開始，天膠STR20號混合貼水丁苯橡膠價格扭轉(zhuǎn)為升水25元，截至5月31日，天膠STR20號混合升水丁苯橡膠價格拓寬到700元/噸，截至6月7日，天膠STR20號混合升水丁苯橡膠價格縮窄到75元/噸，從下游原料應(yīng)用的替代性需求分析，兩品目價差擴張支撐丁苯橡膠市場氣氛，但縮窄的趨勢對丁苯橡膠市場走勢形成拖累。”孟祥倩認(rèn)為，天膠價格升水丁苯橡膠價差縮窄的主要原因是，雖目前國外產(chǎn)區(qū)天然新膠逐漸上量，但由于生產(chǎn)企業(yè)積極搶購原料，收購價格繼續(xù)高挺，成本端對天膠支撐猶存，但現(xiàn)貨市場價格漲幅有所放緩。丁苯橡膠近期高漲幅的現(xiàn)狀，使得天膠升水丁苯橡膠的價差明顯收窄，所以替代性需求對丁苯橡膠價格形成的驅(qū)動力度有限。

買盤意愿走弱

6月上旬，丁苯橡膠基本面表現(xiàn)偏強，但季節(jié)性走弱的規(guī)律因素和需求端的表現(xiàn)將對行情構(gòu)成拖拽，下旬需要關(guān)注預(yù)期走弱的兌現(xiàn)情況。

“從主要下游輪胎行業(yè)來看，目前半鋼胎企業(yè)訂單充足，多數(shù)企業(yè)仍將維持高開工狀態(tài)，然而整體出貨節(jié)奏已經(jīng)面臨一定阻力。全鋼胎方面，當(dāng)前庫存壓力較大，銷售方面暫無明顯利好指引，加之原料價格高位，為規(guī)避高成本風(fēng)險，企業(yè)檢修可能性加大。橡膠管帶等制品行業(yè)‘內(nèi)卷’現(xiàn)象更加明顯，部分企業(yè)訂單不及去年同期。”脫建慶說。

“預(yù)計6月份輪胎成品庫存基數(shù)量或抬升，對于原料高位導(dǎo)致生產(chǎn)成本壓力放大的境況，多數(shù)輪胎企業(yè)或優(yōu)先以成品庫存消耗、適度調(diào)低運行負(fù)荷為主，故預(yù)估對原料丁苯橡膠消耗量或呈現(xiàn)下滑趨勢，買盤意愿走弱或使得丁苯橡膠價格增長速度放緩。”孟祥倩說。（王紅珍）