十月下旬開始，國內上市輪胎企業的財報便陸續公布，營業收入增長，利潤翻倍幾乎是今年前三季度國內輪胎企業的普遍經營情況。截至2023年10月30日，包括今年新上市的輪胎企業湖北奧萊斯在內的8家上市輪胎企業，總營收較2022年1-9月同比增長了14.92%；一半以上的上市胎企業實現了利潤的翻倍增長，帶動整體凈利潤實現了1.26倍的增長。

不過可以看到，由于客戶增加，投資增加，不少輪胎企業的債務也出現了增長，2023年多家輪胎企業的資金鏈正在經受考驗。

營收排排坐，山東胎企還是強

2023年1-9月，x家上市輪胎企業共實現的營收636.85億元，較去年同期增長82.66億元，漲幅為14.92%。收入變化較大的是今年上市的湖北奧萊斯，其三季報顯示，2023年1-9月，其營業收入漲幅達到了42.73%；森麒麟前三季度營業收入同比增長達到了20.88%，出口需求的高增長，以及與諾記的牽手合作都為森麒麟營收增長做出了不小的貢獻。其他上市輪胎企業的漲幅多在10%到15%。出口增加，主機廠配套訂單增加都是今年前三季度輪胎營收增長的主要影響因素。

不過排行榜中也存在沒有變化的地方——賽輪輪胎和玲瓏輪胎仍是國內唯二兩家在前三季度收入超過100億元的輪胎企業。其中，賽輪在2023年前三季度的銷售額達到了190.1億，環比今年上半年增加了63%，第三季度營收相當驚人。

兩家輪胎企業在全球廣泛的產能布局，和產品線的不斷豐富都是他們能夠將銷售額做到百億以上的重要原因。至少從銷量上看，賽輪和玲瓏的生產規模在行業內依舊數一數二。2203年1-9月，賽輪和玲瓏兩家輪胎企業的產量和銷量均在5000萬條以上。憑借配套上的優勢，玲瓏輪胎在2023年前三季度的銷量達到了5535.31萬條，在國內上市輪胎企業中銷量第一。2023年前三季度，國內6家公布了產銷量的上市輪胎企業的產銷比平均為1：0.996，市場消化能力較強；至少4家輪胎企業在前三季度銷量高于產量。中國輪胎企業產能利用率普遍在80%，中國輪胎全球市場供不應求。

輪胎訂單排產忙，又趕上三季度上游成本走低，國內上市輪胎企業迎來了賺錢的好時機——2023年前三季度，6家輪胎企業凈利潤翻了一倍以上。

利潤翻倍，胎企狂卷大尺寸輪胎

2023年1-9月，國內8家上市輪胎企業的凈利潤高達億元，較2022年同期增長126.02%；4家輪胎企業凈利潤漲幅達到了3倍以上。奧萊斯和通用股份兩家上輪胎企業的利潤飆升最為明顯，分別較去年同期增加了594.63%和549.81%。5倍以上的凈利潤漲幅與利潤率的增加有著直接關聯。

前三季度，通用通過不斷提升17寸及以上大尺寸高性能產品占比，實現了產品結構的優化，提升了銷量（9月通用創下半鋼輪胎發貨歷史新記錄）的同時，也大幅度提高了產品利潤率。同時，持續推進從研發、采購、制造、營銷等環節的提質降本，營業效率的提高也讓通用有了更大的利潤空間，通用股份的盈利能力持續提高。2023年，通用股份的毛利率達到了13.4%，同比增加了3.6%，環比提升了1.6%。

縱觀8家上市輪胎企業季報可以看到，國內輪胎企業在今年前三季度出口訂單和大尺寸訂單的刺激下，均表現出了較強的盈利能力，其中毛利率超過20%的輪胎企業有4家，賽輪的毛利率在24.2%。消息顯示，賽輪在第三季度的銷售毛利率達到了27.78%，是近三年的單季最高水平，盈利能力顯著提升，處于行業內領先地位。

森麒麟和貴州輪胎的毛利率分別為23.1%和21.5%，位列毛利率排行的第二和第三。作為國內全鋼胎頭部企業，貴州輪胎盈利能力的上升一方面與前三季度營業收入增加相關，另一方面也與越南產能利用率的提升有關。2023年出口訂單的增加不僅在營收方面給輪胎企業帶來更多好處，也因出口利潤普遍高于內銷利潤而在凈利潤表現上給了輪胎企業更多幫助。事實上，幾乎所有輪胎企業今年的利潤變現均與海外訂單的增加有關。

這也解釋了為何2023年頭部企業還是將更多的投資放在了海外產能項目之上。2023年，除了貴州輪胎在加速推進其越南95萬條高性能全鋼子午線輪胎項目外；森麒麟摩洛哥工廠已開工建設，其西班牙工廠也按照計劃也在持續推進中；通用也在持續推進其泰國二期項目高質量建設······

海外輪胎企業都在竭力推進海外項目建設以滿足更多的客戶訂單需求。當然，投資的增加也意味著國內輪胎企業的資金支出更多，可以看到，2023年1-9月，多數輪胎企業的債務有所增加。

投資增多，債務壓力逐步增加

2023年1-9月，8家輪胎企業的應付賬款達到了156.98億元，較2022年同期相比增加了27.76%，未來償債壓力加大。5家輪胎企業的應付賬款較前一年同比增加20%以上。3家輪胎企業付息債務比例接近30%，償債壓力明顯較大。不過從財務狀況來看，上市輪胎企業目前的經營資金尚屬充沛，因此仍有較強的償債能力。

此外，隨著產能擴張后對市場供應能力的進一步加強，以及更多高性能高價值輪胎上市，輪胎企業的利潤空間正在成為企業資金鏈條健康穩定的重要保障。

大手筆研發投入，未來誰是王中王

而高性能高價值輪胎的產出依靠的是輪胎企業源源不斷的研發投入。2023年前三季度，研發投入同比增加20%以上的輪胎企業有4家。賽輪依舊保持著較高的研發投入水平，因此，其在今年前三季度實現了產品力、制造力、品牌力和全球競爭力的全面提升。

此外，湖北奧萊斯在今年前三季度的研發投入同比增長幅度達到了41.67%。研發體系的日趨成熟以及大手筆的研發資金投入讓奧萊斯的產品得到了市場更多的正向回饋。在礦區輪胎和中短途載重輪胎細分領域，奧萊斯已具有較強的競爭優勢。

2023年，在營收越來越高之下，國內輪胎企業有了更多的資金用于產能擴張和技術投入，這也意味著隨著產品銷量提高、和在高端市場競爭力的增加，中國輪胎企業的綜合競爭力也在不斷增強。這也意味著，未來，在全球輪胎75強的前20榜單中，我們有希望看到更多中國輪胎企業的身影。不過這也意味著中國輪胎企業將要進入更加白熱化的競爭階段······  

橡機資訊來源：輪胎商業網

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